英皇金融：COMEX库存再跌5% 使国际金价创今年新高

　　上周回顾

　　周一(20日)现货金价于1252.20美元开盘，周四(23日)触及全周最低价位水平1231.60美元，其后周五(24日)触及全周最高价位水平1272.50美元，全周波幅达40.90美元，周五(24日)收盘于1265.60美元，全周上升13.40美元。

　　周一(20日)现货银开盘于20.28美元，随即当日触及全周最高价位水平20.42美元，其后周四(23日)触及全周最低价位水平19.64美元，全周波幅达0.78美元，周五(24日)收盘于19.88美元，全周下跌0.4美元。

　　基本分析

　　上周五汇市波动剧烈，非美走势分化。澳元、纽元大幅回落，而周五早盘走强的英镑，则在英央行行长卡尼的讲话后大幅跳水，英镑/美元冲高回落接近200基点。与此同时，新兴市场货币上周五对美元大幅贬值。日元为上周五表现最强的货币。原油价格小幅下跌，纽约原油期货收盘下跌68美分，报于96.64美元/桶。现货金价周五一度突破1270美元/盎司，不过尾盘有所回落。美国COMEX 2月黄金期货价格周五收盘上涨2.0美元，涨幅0.2%，报1264.30美元/盎司，上周累计上涨1.0%，最近五周上涨5%。

　　上周三加拿大央行一如预期维持指标利率在1.0%不变，但明确表示对于通胀率低迷的忧虑加剧，并表示强劲的汇率仍阻碍该国出口。此番立场温和的表态推动加元兑美元降至四年低点。下一次利率调整可能降息也可能升息，端看经济数据表现如何，调整的时间和方向要看未来公布的数据对风险平衡的造成影响。央行行长Poloz在记者会上表示，现在对低通胀率的忧虑比三个月前更甚，这里面包含着诸多风险。风险平衡仅略微偏向下档，但仍在央行所说的中性区域内。央行立场要多温和有多温和，但未明确表示可能降息。货币政策报告中谈到加元仍强劲，且加元强势仍会阻碍出口，这给加元空头开了绿灯。美国经济前景比加元汇率水平更为重要，加元贬值只是在美国成长改善的基础上锦上添花。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜指出，在此次金价的涨势中，黄金的避险属性得以彰显。中美令人失望的制造业数据同时也令美元和美股这两个通常与美元走势相反的资产遭到抛售。不过值得一提的是，同为避险资产的美元却没有得到中美糟糕数据的提振，显示美元的避险功能或许没有人们想的那么强。另一个对黄金多头而言的好消息是，印度出现了缓和黄金进口管制的迹象。印度国大党主席索尼娅·甘地(Sonia Gandhi)呼吁印度商务部放松黄金进口限制。作为收窄印度巨额贸易逆差计划的一部份，该国去年开始实施一系列旨在限制黄金进口的措施。

　　下周美联储将召开议息会议，在上次会议上宣布缩减购债规模100亿美元后，投资者将密切关注这次会议上美联储是否会进一步缩减购债。不过需要注意的是，近期以来美国方面公布的一些经济数据不如人意，尤其是制造业数据，可能会令美联储暂缓削减购债。数据编撰机构Markit周四公布的数据显示，美国1月民间经济活动增速放缓，为三个月来首次，因受新订单拖累，尽管近来经济成长走强的势头似乎未变。数据显示，美国1月Markit制造业采购经人指数(PMI)初值跌至53.7，预期55.0，12月终值55.0。汇丰银行(HSBC)和数据编撰机构Markit周四(1月23日)公布的数据显示，中国1月制造业采购经理人指数(PMI)预览值降至49.6，为去年7月以来最低水平，且为六个月来首次跌破荣枯线。

　　Kitco调查：下周近60%市场人士看涨黄金,周五公布的调查显示，下周看多黄金的市场人士接近60%，看空及看平人士大致持平接受调查的33个市场人士中，22人本周做出了回应，其中13人看涨，5人看跌，4人中立。市场人士包括实物金交易员、投资银行、期货交易员、货币管理者和技术分析师。在此前一周的调查中，多数市场人士看涨本周金价。截至1月25日当周，COMEX 2月期金上涨10.90美元。看多人士称，当前部分空头已经开始平仓，下周黄金市场可能会面临更多的空头回补。

　　另外，上周摩根大通(JP Morgan)一天之内取出32.15万盎司黄金存储是非常引入注意的，这是一年多以来最大的单日取出量。此外，Scotia Mocatta仓库内也出现了大量的取出，因此上周Comex黄金存储一共被取出接近5%。Comex为其客户提供黄金白银等贵金属仓储服务，被存储的黄金和白银分成两类，不可交割和可交割。不可交割贵金属即符合其规定尺寸(即1000盎司白银或100盎司黄金)、纯度且被核准的加工商加工。不可交割贵金属，被代表银行或私人存储在Comex的仓库中，不可被用来交付期货合同。可交割贵金属和不可交割的类似，只不过可用来被交付期货合同。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜指出，综合分析认为，黄金避险价值再度凸显。许多资金从股市转出涌入黄金市场，推动金价高涨，上周金价大涨，创两个月新高，逼近1270美元。而印度作为全球第二大黄金消费国，其国大党主席索妮亚 甘地近日致信商务部，寻求降低黄金进口关税，印度政府拟在考虑废除进口商留出20%的黄金用于珠宝再出口规定以及10%的进口关税。受此消息影响，金价当天便上涨逾2%。不过，印度财长Chidambaram在2014冬季达沃斯世界经济论坛称，目前印度尚未有计划下调黄金进口关税或是放宽其他的限制措施，这需要等到印度经常帐赤字能够确切得到控制之后。市场预计，印度今年3月大选后，在今年4-6月份有望降低黄金进口关税，届时对金价带来较好的支撑作用。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至1月24日黄金持仓量持平，至790.46吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至1月24日的白银持仓量持平，至10029.22吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1265至1285美元。

　　现货银：19.80至20.80美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1265(美元)做多，止赚设在1280(美元)，止损设在1255(美元)。

　　计划二：在1285(美元)做空，止赚设在1270(美元)，止损设在1295(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：在19.80(美元)做多，止赚设在20.80(美元)，止损设在19.20(美元)。