2020年的猪、iPhone4？ 这个主题彻底火了

   新能源汽车最近特别火。

   有两个说法，让很多投资者心潮澎湃。

   1.

   2020年的新能源汽车=2019年的猪

   2019年，新能源汽车有点低迷。

   补贴大幅“退坡”叠加汽车行业不景气，国内新能源汽车销量跌至120.6万台，自2009年以来首次销量下滑。

   近期，事情起了变化。

   政策利好接踵而至

   2019年12月3日，工信部《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》（征求意见稿）：

   到 2025 年，新能源汽车新车销量占比达到25%左右。（每4台新车就有1台是新能源车）

   12月26日，全国财政工作会议：

   明确提出支持新能源汽车发展，并将此列入2020年八项重点工作之一。

   2020年1月11日，中国电动车百人论坛：

   工信部部长苗圩表示，2020年新能源补贴7月不会进一步退坡，且双积分修正案将于近期发布。

   全国政协副主席、中国科学技术协会主席万钢建议，2025年之前继续实行新能源汽车购车免购置税政策。

   国产特斯拉降价引爆销售

   1月3日，特斯拉宣布，国产Model 3基础车价从 35.58万元下调至32.38万元。

   补贴后售价为29.905万元，首付可低至4.5万元。

   降价后的特斯拉门店，被挤爆了，受欢迎程度可见一斑。

   很多机构预测，国产特斯拉销量有望成为中国新能源汽车市场2020年最大亮点。

   传统车企2020年全面发力新能源车

   2020年起，大众、宝马、奔驰、通用等传统车企在华全力布局新能源汽车。

   随着国产特斯拉的下线和传统车企的多种车型推出，国内新能源汽车销量有望在2020 年上半年见底。

   新能源汽车行业或将出现拐点。

   回想2019年初，猪周期反转正式确立，曾经毫不起眼的养猪板块一路向上。

   新能源汽车能否再现2019年“猪辉煌”，我们拭目以待。

   2.

   特斯拉Model3=电动车届“iPhone 4”

   Model 3风靡全球，与2010年的苹果iPhone 4十分相似。

   iPhone 4作为第一款成熟产品，开启了视网膜屏幕，在视觉和功耗上平衡性绝佳，成为 iPhone首个爆款机型，也开启了智能手机新时代。

   苹果的崛起扶持了一大批中国手机供应商，同时也给竞争对手“打了样”，间接推动了国内后起之秀华为、OPPO、小米在手机行业的发展壮大。

   反映到资本市场，苹果产业链也交出了满意答卷。

   截至昨日（1月14日），Wind苹果产业链指数2010年以来涨幅近10倍。

   特斯拉起势后，或许短期将对其他车企造成一定压力，尤其是国内一些造车新势力。

   但长期看，将推动整个新能源汽车行业发展。作为行业标杆，特斯拉有望引领车企向正确的方向前行。

   特斯拉也将如苹果一样，给中国带来众多产业链配套机会。

   1月7日，10辆国产Model 3正式向外部车主交付。

   特斯拉CEO马斯克来到临港工厂参与交付仪式，并宣布国产Model Y项目启动，还提到将在中国设立研发中心，特别为中国市场开发产品。

   新能源汽车行业的众多利好，已经在股价上有所反应。

   打开中证新能源汽车指数的K线图——从2019年10月22日至今（1月14日），中证新能源汽车指数涨幅达49.93%。

   那么问题来了，已经涨了这么多，新能源汽车主题还值得投资吗？

   首先，从历史上来看，主题投资行情需至少具备以以上的前提：

   一是流动性充裕，伴随成长股行情；

   二是科技上行周期带来新兴产业的戴维斯双击；

   三是政策、事件多发引发的题材炒作。

   就当前而言，新能源汽车这三大前提均具备。

   另外，按照产业趋势的逻辑，一个板块的投资机会分三个阶段：

   逻辑推导阶段经济数据验证阶段盈利阶段

   新能源汽车目前还处在第一个阶段，尚待数据验证，但预期向好的呼声很高。

   因此，新能源汽车主题行情或许还没有结束。

   然而我们也应该看到，经过一轮上涨，中证新能源车指数当前市盈率达50.09倍，接近历史最高的20%区间。

   从估值来看已经不算便宜了。

   最后，附上新能源汽车行业新财富前三名的最新观点：

   长江证券(000783股吧)邬博华（金麒麟(603586股吧)分析师）

   新一轮周期之始，战略配置价值凸显。全国财政工作会议再提电动车以及特斯拉国产定价下调时点超预期形成共振，在产业中长期逻辑不断被认可、板块情绪升温的背景下，趋势性估值提升行情仍在延续。

   除海外供应链材料标的以及板块龙头外，行情进一步向前期滞涨标的蔓延，部分质地较好，估值低位的二线标的亦值得关注。

   东吴证券(601555股吧)曾朵红（金麒麟分析师）

   由于2019年销量低于预期，2020年补贴政策或较友好，加上model3国产、合资车新车型密集推出，2020年国内电动车销量有望恢复高增长，至175万辆。

   海外方面，海外车企有近50款全新电动平台车型上市，新车型带来的超级产品周期值得期待。

   重点推荐布局中游龙头（宁德时代(300750股吧)、璞泰来(603659股吧)、科达利(002850股吧)、新宙邦(300037股吧)、恩捷股份(002812股吧)，关注当升科技(300073股吧)、杉杉股份(600884股吧)、天赐材料(002709股吧)、星源材质(300568股吧)等）；核心零部件（宏发股份(600885股吧)、汇川技术(300124股吧)、关注三花智控(002050股吧)）；重点推荐底部的优质上游资源（华友钴业(603799股吧)、天齐锂业(002466股吧)、关注赣锋锂业(002460股吧)）。

   2020年国内外新能源汽车产销望迎来共振。财政部提出支持新能源汽车发展；欧美碳排放法案下电动车推动力度大增长较为确定。

   中长期看，全球电动化迈入供给端优质车型加速期，中国双积政策、欧洲碳排放要求确立了新能源汽车长效发展机制。

   核心围绕爆款车（特斯拉、大众MEB）、锂电巨头供应链（LG、CATL、松下等）。从全球供应链视角优选竞争格局清晰，且海外占比较高环节及龙头个股。

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