2012-04-02 09:51:58
3月中国官方制造业采购经理指数（PMI）为53.1，出乎意外连续第四个月攀升，显示经济回升势头未变，但更多反映中小企经营的汇丰PMI却连续五个月收缩，两项数据背驰情况严重，市场更有声音质疑数据的现实性，称根本未感受到经济回暖；分析员则认为，GDP将于第二季按季反弹。
与汇丰数值背驰
国家统计局及中国物流与采购联合会昨天公布，3月内地官方PMI为53.1，远高于市场原来估计的51以下，较2月的51大幅上升2.1个百分点，除了连续第四个月站稳在盛衰线（50）之上，同时亦是自去年1月以来14个月新高。
不过，与汇丰编制的PMI数据相比，两者明显仍存在背驰情况。汇丰3月中国PMI终值为48.3，虽然已较初值向上修订0.2个百分点，但仍较2月的49.6为低，是四个月以来最低，并连续五个月处于收缩区间。
对于两个PMI数据表现有差异，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，官方PMI反弹主要由于大企业经营活动拉动，但3月小企业PMI下跌4.3个百分点，至50.9，与汇丰PMI走势一致。另外，官方PMI的季节性调整未有把季节性因素全部剔除。
国务院发展研究中心研究员张立群表示，官方PMI指数预示经济增长有回升态势；但他亦承认「从市场需求和经济增长实际看，与此有一定差距」，未来经济增长仍将呈现回落态势，所以对于PMI与实际经济走势间的差距，还须进一步观察分析。
瑞银首席经济学家汪涛指出，市场忧虑首季经济增长十分疲弱，而且除非政府出台新刺激政策，否则年内情况或难以改善。估计第一季GDP按季增7%，按年增长8.3%，在轻微宽松政策推动下，GDP按季增速将于第二季反弹。
在分项数据中，新订单指数摆脱多个月来低位徘徊的格局，3月回升至55.1，这是自去年1月以来最高值。而去年下半年一直偏低的进口指数，近两个月持续回升，保持在盛衰线以上。
通胀压力不断升温
值得关注的是，通胀或再度成为中国经济的另一隐忧，因为从官方分项数据来看，通胀压力正不断升温；其中购进价格指数创去年10月以来最高，受近期成品油价格上调影响，3月按月升1.9个百分点，连续第四个月上升，显示通胀压力正在积累，未来工业品出厂价格（PPI）或逐步反弹。市场人士预期，内地3月CPI涨幅约3.5%，较2月份的3.2%有所提高。
