2026-02-05 08:48:11
昨日行情
昨日市场探底回升，沪指重返4100点，深成指翻红，此前一度跌超1%，创业板指午后跌幅收窄。沪深两市成交额2.48万亿，较上一个交易日缩量633亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3200只个股上涨。从板块来看，煤炭概念掀起涨停潮，太空光伏概念爆发，机场航运概念走强；下跌方面，AI应用、贵金属、算力硬件等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.85%，深成指涨0.21%，创业板指跌0.4%。
十大劵商
华西证券：中期行情可期，聚焦高景气科技与周期
华西证券认为，A股当前处于阶段性休整，中期上行空间未改。核心逻辑在于，1月制造业PMI回落反映需求边际走弱，但价格指数回升与高技术制造业高景气为企业盈利修复创造条件，预计2026年企业盈利温和复苏。政策层面，监管层着力培育“耐心资本”，推动保险、养老金等中长期资金入市，夯实慢牛根基。走势预判上，短期受春节效应影响维持震荡，节后伴随资金回流有望开启新一轮修复。配置上，重点关注高景气科技主线（AI算力链、机器人、储能）、涨价周期品种（化工、有色）及AI应用领域（港股互联网），兼顾估值与景气度匹配度。
长江证券：震荡上行延续，坚守“科技+资源”双主线
长江证券指出，2月春节前后A股大概率维持震荡上行态势，“科技+资源”主线有望持续扩散。科技方向聚焦光模块、存储、半导体设备等细分领域，紧扣美国缺电、国内缺芯和全球缺存储的产业主线；资源品关注工业金属、化工等低位品种，受益于供给收缩与涨价预期共振。宏观层面，美股科技股财报与AI应用进展将影响市场情绪，国内经济修复与政策支持为两大主线提供支撑。短期需警惕节前量能萎缩带来的震荡波动，操作上建议逢低布局，规避高位题材股，优先选择业绩确定性强的龙头标的。
华泰证券：波动率放大，强化高股息板块配置
华泰证券强调，2月A股市场波动率将进一步放大，高股息板块配置价值凸显。当前全A ERP已回落至历史低位，叠加美联储政策不确定性上升，防御属性突出的资产更受资金青睐。具体来看，稳定型高股息品种（公用事业、保险）及潜力型红利标的（铁路公路、环保、港股消费）值得重点关注；同时，险资开门红力度强劲，红利策略仍是权益配置主线，兼顾石油石化、建筑建材等周期型高股息品种。走势预判上，短期市场围绕4080-4120点区间拉锯，难现单边行情，需严控仓位，规避高位回调风险。
国联民生：聚焦“反脆弱”，布局实物资产与估值修复标的
国联民生从宏观范式转换视角出发，认为当前资本回报与经济增长差接近负值区间，预示系统性风险上升，资产配置需转向“反脆弱”策略。建议构建“种田+打猎”组合，以中立国稳健资产为底仓，择机布局实物刚性资产（如优质不动产）及估值深度修复标的。地缘冲突与全球货币体系变化背景下，黄金等非主权信用资产避险价值凸显，A股中稀土等战略资源股也具备重估空间。短期来看，节前市场缩量震荡是资金避险的正常表现，无需过度恐慌，重点把握结构性机会。
信达证券：关注ESG赛道，挖掘长期配置价值
信达证券重点聚焦ESG领域，认为北交所修订可持续发展报告编制指南，新增污染物排放、能源利用等披露要求，将推动上市公司提升环保责任意识，利好ESG相关板块发展。国际方面，美国退出《巴黎协定》或削弱全球气候治理力度，但国内双碳战略推进节奏未变，ESG相关产业长期成长空间广阔。目前，ESG产品规模持续扩张，债券、公募基金及银行理财存量超12万亿元，中证300ESG领先等指数表现跑赢大盘，长期配置价值凸显。走势预判上，短期市场震荡分化，ESG相关的环保、新能源板块具备结构性机会。
东方证券：谨慎乐观，关注中盘蓝筹与消费修复
东方证券对2月A股持谨慎乐观态度，认为指数将维持震荡格局，H股估值修复值得关注。风格上，中盘蓝筹（周期、制造）表现突出，消费板块初现企稳迹象，随着春节消费旺季来临，线下消费场景复苏有望带动相关标的业绩改善。核心逻辑在于，国内经济修复节奏稳步推进，政策托底力度不减，中长期资金持续入市为市场提供支撑。配置上，建议关注生猪养殖（预期悲观下的配置价值）、食品饮料（困境反转）及畜牧养殖ETF等主题机会，同时兼顾商业航天等政策受益赛道。
中原证券：震荡上行延续，采取均衡偏成长策略
中原证券预计，2月A股延续震荡上行态势，新质生产力、财政发力及长线资金入市逻辑未变，但需防范ETF赎回带来的短期波动。核心支撑在于，央行持续释放流动性，8000亿元买断式逆回购覆盖春节及两会周期，维持市场资金面稳定；产业政策持续向科技创新、高端制造倾斜，推动相关板块景气度提升。配置上，采取均衡偏成长策略，重点关注科技主线（电气设备、软件服务）、涨价化工、城市更新受益的建筑建材，以及防御性高股息资产（煤炭），兼顾进攻与防御。
东莞证券：聚焦北交所与光伏升级，挖掘专精特新机会
东莞证券指出，北交所市场结构持续优化，指数化资金与主动资金共振，估值具备性价比。当前，北交所企业在补链强链中具备成长潜力，建议关注高景气新质生产力、半导体、军工AI等细分龙头。同时，光伏产业链聚焦技术升级（TOPCon、BC、HJT）与新场景（太空光伏），设备与辅材环节确定性较高，受益于全球能源转型与国内政策支持。走势预判上，短期市场缩量震荡，节前资金布局意愿偏向稳健，重点把握北交所专精特新及光伏升级相关的结构性机会。
国金证券：坚守双主线，布局实物资产与中国资产
国金证券提出“实物资产与中国资产”双主线配置思路，认为全球投资回升推动铜、铝、黄金等资源品重估，中国设备出口链（电网设备、储能、工程机械）及制造业底部反转品种（印染、煤化工）具备配置价值。消费板块处于回升通道，航空、免税等细分领域受益于出行链复苏，值得关注；非银板块（保险）受益于险资入市与行业复苏，具备估值修复空间。短期来看，节前市场震荡为主，资金偏好低估值、高确定性标的，建议逢低布局双主线核心标的。
中泰证券：震荡格局延续，紧扣“资源+科技+出海”
中泰证券认为，2月A股维持震荡格局，结构性行情围绕“资源+科技+出海”展开。外需顺周期品种（铜、原油相关）受益于全球经济复苏预期，具备估值重估空间；AI产业链（算力链、储能）受产业趋势驱动，景气度持续高位；反内卷线索（化工供给优化）具备阶段性机会。风格上，中盘成长占优，高股息资产或阶段性承压。操作上，建议控制仓位，逢低布局核心赛道龙头，规避高位题材股，重点关注量能释放情况与4080点关键支撑位得失。
（亚汇网编辑：章天）
