2015-02-17 15:01:50
日企素来爱持有现金，但现在这一趋势正在发生革命性改变。根据高盛的数据显示，本财年日企的股东现金回报将达到历史最高水平。
高盛(Goldman Sachs)在周末公布的报告中表示，由于日企改善资本效率的压力与日俱增，在企业盈利回暖之际，公司管理改革以及股东收益的提高势在必行。
据预测，2014财年(截至2015年3月31日)的企业年度分红将达9万亿日元(760亿美元)，较上一财年增长8万亿日元，创下历史新高。日企在2014年4月到12月间宣布的股票回购总额达2.5万亿日元，同比增长116%。
高盛总监兼首席日本策略师Kathy Matsui周一(2月16日)接受外媒采访时表示，日企如此积极主动的提升股东回报率是“革命性”的改变。
日本政府在首相安倍晋三的带领下已经着手推动企业管理行为的转变。
为重振日本经济，安倍经济学提出“经济三支箭”。而日企的改革便是“第三支箭”的组成部分之一。其它的结构性改革措施还包括增加劳动力市场的灵活性以及开放农业市场。
2014年1月，日本交易所集团(Japan Exchange Group)和日经指数(Nikkei)联合推出日经400指数，该指标随即被政府养老金投资基金(GPIF)采用。
据报道，该股指的推出是执政党自民党的心血结晶。该股指的选股标准强调企业净资产的收益率和良好的管理水平。持有1.1万亿日元的政府养老金投资基金(GPIF)以日经400指数为基准来进行国内股票的投资组合。
2014年2月，当时的安倍新政府在股东参与公司管理的政府指导方针中引入了尽责管理守则(Japanese Stewardship Code)，旨在鼓励股东可以就企业的低额派息和缺乏独立董事上质询管理层。
今年晚些时候，日本政府将出台全新的企业管理守则以引导企业做出最佳的管理方针，重点之一就是董事会的作用。高盛表集团表示，安倍经济学的改革中，最容易被忽视的一项改革就是企业的管理。
喜人的是，日本企业已经开始以实际行动回应企业管理的改革之举。高盛集团以青山贸易株式会社(Aoyama Trading)和丸井集团(Aoyama Trading)为例，这两家企业在过去的几个月中宣布回购股票，其股价随即被推高。
服装零售公司青山贸易株式会社1月28日宣布回购股票当天，股价即飙升17%，而百货商店运营商丸井集团在回购股份后，其2月10日的股价也大涨16%。
高盛表示，随着企业管理守则的宣布，他们期待在2014财年的最后一个多月里，其他企业能够如上述两个企业一样回购股份，提升股东回报率。
公司管理的进步是高盛看涨今年日本股市的原因之一。其他原因还包括较高的净资产收益率，乐观的估值和国内投资者在宽松的货币和财政政策背景下增加买盘。这些因素将推动股价进一步的上涨。
虽然宏观经济事件可能占据头条新闻，但高盛提醒投资者应重点关注企业发展。
本周一(2月16日)公布的国内生产总值(GDP)数据显示，虽然数值低于预期，但日本已经脱离去年4季度的经济衰退之势。具体数据显示，由于日本的出口反弹，日本国内生产总值环比增长2.2%，低于此前路透调查预期3.7%的涨幅。
尽管如此，三井银行还是看好日本市场前景。三井银行预计，到今年年底，日经225指数有望突破20000点，东证股价指数(Topix)有望上涨1650点，分别较现有水平上涨11%和13%。
