德银报告指,香港电讯(06823.HK)近期的管理层会议,反映信托的基本因素强劲,增强高派息信心。因此将目标价上调7%至8.11元。但预期现金流受到几个主要风险影响,加上股价自2011年11月至今已上升83%,已达至早前定下的目标价,故评级由“买入”降至“持有”。
报告指,香港电讯的固网业务依然强劲,主要由於本地数据用量增加。移动业务持续成为增长动力,预计随每用户平均收入(ARPU)上升,预期今年移动业务总收入按年升17%,而EBITDA利润率将继续提高。该行轻微下调今明两年的可供分配资金增长至4%及5%。资本开支上,料未来两年保持个位数升幅,占收入约9%,以支持日益增长的移动客户。





















































