您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
文 / 林贤聪
2013-05-21 14:23:42
来源:亚汇网
德银 融创中国(01918)
评级： 买入 → 沽售
目标价： 6.66元 → 5.25元 (上日收6.17元，潜在跌幅14.9%)
德银认为，融创中国的业务发展模式及会计手法，将导致长远盈利能力下降，故把其评级由“买入”降至“沽售”，并削目标价21%至5.25元。
该行指，融创增加土储的方式，主要透过合营或非控股公司，去收购一家持有地皮的物业公司，这个模式有助大幅提高短期销营额，但有损长远盈利能力，除此之外，融创把大部分高昂的利息开支资本化，以去年为例，利息资本化占其核心盈利达71%，远高于行业龙头中国海外(00688)之10%，而这个会计手法同样可提升短期盈利，但会损及将来的毛利率。另外，德银认为，中央在今年余下时间，会针对一线市场的高端物业，推出更多调控措施，这类正是融创主要开发的项目，而且其经调整后的预测市预测亦不吸引。
32分钟前
今天15:13
今天15:09
今天14:50
今天14:48
张良点金 今天12:17
贺博生 今天09:15
郑氏点银 01月30日 21:51
今天14:42
今天14:21
今天13:00
今天12:16
今天12:16
今天12:16
今天12:16
今天12:16
今天12:16
01月28日 16:49
2025-09-24 16:52
2025-08-31 11:28
2025-08-18 15:17
2025-06-06 08:39
2025-06-02 17:59
2025-05-15 08:38
2025-05-09 08:34
2025-05-08 16:08
2025-05-05 09:51
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
