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金利丰:莎莎国际目标价为8.5元

文 / 林贤聪 2013-07-02 15:01:03 来源:亚汇网

  买入价︰7.5元

  目标价:8.5元

  止蚀位︰7元

  截至今年3月底止年度,莎莎(178)营业额升19.7%至76.7亿元,毛利率上升1.2个百分点至46.4%,纯利增长19.7%至8.26亿元。全年合共派息每股21仙,现价息率约2.7厘。期内港澳地区的零售销售额增长20.8%至59.7亿元,同店销售增长15%。今年“五一黄金周”,零售销售更录得25%的增长。随着启德邮轮码头启用,以及港珠澳大桥等基建项目落成,访港旅客的消费力仍有增长空间。集团亦逐步开拓非旅游住宅区商场,有助控制租金成本,改善整体盈利能力。

  至于内地业务,分部销售升22.6%至3.56亿元,而亏损则收窄至3,701万元。集团冀改变地区营运模式,关闭一些表现欠佳的专柜,转型引入精品概念店,面积较以往店铺小一半,集团预料可节省开支及成本等4至5成,而销售额只跌约1成,同时可减低存货量高及培训成本等问题。期内净减少6间店铺和专柜,目前于内地合共有53间“莎莎”店铺及9间单一品牌专柜,覆盖全国26个城市。于期末现金及银行结存累积达7.52亿元,营运资金为14.42亿元。

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