瑞银发表报告,将味千(00538-HK)评级由“沽售”上调至“买入”,目标价大升158%,由3.45元升至8.9元,原因是味千内地同店销售趋势复苏,多品牌策略有助提升销售及利润率。计及今明年关店因素,该行将其今明年度盈测下调5%及3%,但2015年度销售料趋正常,将该年盈测上调1%。
报告指,味千的同店销售增长,由今年第一季的1.6%加快至第二季的5.8%,因去年第一、二季同店销售跌幅相若,均为24%左右,相信今年第二季的改善,是因店铺重组及品牌重建令销售复苏。该行预测,下半年度其同店销售将继续改善,全年同店销售料增长5%。
瑞银表示,味千计划加快在香港扩张“面屋武藏”及“札幌拉面”门店,包括自身增长以及以原有“味千”门店替换,预测前2个品牌的毛利率介乎73-74%,明年将贡献集团餐厅收入的5%,毛利率的提升贡献为0.25个百分点。瑞银另将味千今明年度的关店预测,由分别41间及60间,降至15间及42间;预计集团毛利率因多品牌而改善,将抵销今明年经营开支急升的大部分升幅。

























































