2020-05-09 23:41:28
截至周五(5月8日)收盘，美股三大股指继续高涨：道琼斯工业平均指数上涨超过450点，涨幅1.91%，已经从3月23日的低点反弹接近34%，标普500指数上涨1.69%，而纳斯达克综合指数的涨幅则在1.58%。
最新的非农就业报告显示，美国4月失业人口超过2000万，失业率飙升至14.7%，新增失业人数和失业率都双双创下二战以来的最差数据纪录。
糟糕的就业数据， 美股缺强力反弹， 这合理吗？背后的买家是谁？
市场预期
摩根大通认为股市的上涨是合理的，而且还会继续。以科拉诺维奇（Marko Kolanovic）为首的策略师们周四在一份报告中写道：“尽管经济活动的崩溃是历史性的，但全球为缓冲冲击和支持复苏而采取的政策反应也是历史性的。”“我们预计，随着经济重新开放，并考虑到前所未有的政策支持，风险资产将继续复苏，尽管我们预计增长速度会放缓。”自3月23日以来，摩根士丹利资本国际公司全球指数（MSCI AC World Index）已经攀升了约25%，投资者对一系列旨在抵消疫情经济影响的全球政策措施的信心升温。这一全球指数较2月份的高点下跌了34%，当时人们对该病毒的担忧达到了顶峰。
摩根士丹利也对资产价格表现与基本面之间的差异感到满意，并指出市场往往会引领经济，对变动速度的关注多于对绝对水平的关注。
德美利证券首席市场策略师奇那翰表示，在美国经济逐步重新开放之后，市场会继续重新定价。市场目前的情绪认为在复工之后经济情况会变得更好。
投资者们也认为，这样的失业是暂时的，等全美经济开工之后，劳动力市场将会快速恢复。其中，最新的失业报告显示，在4月份，超过78%的失业人员将裁员视为暂时行为，预计在6个月之内就能重返工作岗位。
除了美股之外，本周欧股、亚太股市也表现良好。美盛集团旗下西方资产管理公司认为，随着各国决策者推出刺激经济复苏措施，全球金融市场将更加平稳，疫情的经济负面影响将是暂时性的，预计全球经济复苏将会在较长时间呈现“U”型。
背后买家
由于新冠疫情肆虐全球，金融市场在3月遭遇一波疯狂的杀跌，随后一路反弹回升，纳斯达克指数更是一马当先，年初至今收益为正。据媒体报道，这不仅是权重较大的科技公司一季报“争气”，瑞士央行在3月全球市场大跌中斥巨资抄底也有一份功劳。
报道指出，一季度，瑞士央行经历了自1907年成立以来的史上最大的一次亏损，其在全球投资组合遭遇了约393.4亿美元损失。
2020年一季度，全球市场大跌，美股首当其冲，但瑞士央行一路抄底。据瑞士央行最新的13F数据显示，截至3月31日，持有微软45亿美元的股票，持有44亿美元苹果股票，持有32亿美元亚马逊股票，持有的谷歌和Facebook股票分别为27亿美元、16亿美元。
具体来看，瑞士央行在一季度分别增加了FAAMG的仓位，平均增幅为22%。年初至今，五大科技股涨幅超过10%，而标普500指数剩下的495只成分股整体则下跌约10%。
（图片来源：SNB、Zerohedge）
有报道指出，瑞士央行买美国的大科技股由来已久，但是在2019年仓位变化很小。当时，瑞士央行称，要把现金留到需要的时候。而今年3月，瑞士央行再次出手的时机就痛痛快快的来了。
在过去5年，瑞士央行持有的美股市值增长超过3倍，从2014年10月的267亿美元，增加到2019年10月的975亿美元。
亚心网的观点：尽管多数风险资产已远低于3月中旬的低点，但在有关新冠疫情爆发对全球影响的不确定性达到顶峰的情况，人们对接下来会发生什么几乎没有共识。市场能否得到无限期支撑尚不清楚，因此有必要保持谨慎。一旦经济再次陷入冰冷、严峻的现实，风险资产可能会变得脆弱。
