亿万富翁：在今年的快速反弹之后，股市回报率在一段时间内可能“相对平淡”

   周一（8月31日），亿万富翁、对冲基金大佬利昂·库珀曼（Leon Cooperman）周一在采访时表示，在今年的快速反弹之后，股市回报率在一段时间内可能“相对平淡”。

   库珀曼说，股市已从3月份的低点以创纪录的时间迅速恢复，美联储将在较长时间内保持低利率的承诺推动着股市重新进入牛市。但他对未来的回报犹豫不决。库珀曼说:“目前我感到不安。”“狂欢的聚会结束后，谁来买单?”他说：“在市场中，我们一直在推动大量需求向前发展。我预计，在很长一段时间内，未来的回报率将相对不高。”

   库珀曼的保守观点取决于他认为美国正在累积的巨额债务。他说:“我们进入2020年的时候，经济是完全就业的，然而我们的赤字高达数万亿美元。而现在我们再次背上了大量的债务。”他补充说，由美联储推动的股市上涨，可能会失去强劲的上涨势头，因为疫情引起的经济衰退继续损害美国经济和企业。他还指出，日本和欧洲实行零利率或负利率已有一段时间了，但它们的市盈率低于美国。库珀曼说:“人们必须明白，美联储推行零利率政策不是因为经济形势良好，而是因为经济形势不好。”

   今天也是苹果(Apple)和特斯拉(Tesla)的股票分拆生效后的第一天，两家公司的股价都大幅上涨。苹果当日上涨3%，特斯拉当日上涨超9%。苹果公司7月30日表示，董事会批准了1比4的股票分拆。自那以来，该股累计上涨了32%以上。8月11日，特斯拉宣布了1比5的股票分拆计划，此后特斯拉的股价飙升了70%以上。对此，库珀曼认为拆分股票消息引发的股价上涨对市场来说是一个麻烦的信号。他说：“看看特斯拉和苹果：每个人都明白(股票)拆分不会创造价值。”

   在周一交易时段的头一个半小时里，苹果的总成交量为8270万股，约占该股30天平均成交量1.78588亿股的46%。特斯拉股票的易手次数为3740万次，超过其30天平均交易量7336.9万股的一半。今年，随着免佣金的在线交易经纪公司Robinhood越来越受欢迎，规模较小的交易商更积极地参与了这一市场。但库珀曼认为这是经济过热的潜在迹象。库珀曼说:“我看到市场开始出现乐观情绪的迹象：Robinhood股民所持有的许多股票都出现了疯狂情绪。”“你看到柯达的价格在很短的时间内从1.5美元涨到60美元，又从60美元迅速跌至6美元……当你仔细看它时，你会发现Robinhood这群人正在交易。”

   但他本身是推动股市上涨的前沿科技股FANG股票的忠实粉丝。他表示:“我拥有谷歌（Google）、亚马逊（Amazon）、微软（Microsoft）和Facebook。”“它们比黄金更好。”据库珀曼说，尽管一些最受欢迎的科技股的价格已经达到了历史高点，但它们可能仍然值得这个价格。库珀曼说:“它们不便宜，价格昂贵。“但相对于利率，它们并不贵。”他说，他没有增加FANG股票的头寸，而是“持有它们，因为它们都是伟大的公司”。

   库珀曼还指出，FANG的股票让他想起了上世纪70年代引领市场的“漂亮50（Nifty fifty）”股票，其中包括雅芳、柯达、IBM和Sears等公司，它们的主要特征是盈利增长稳定，同时也具有较高的PE比率。这些股票被视作可以“买入并持有”的优质成长股，同时也成为70年代早期牛市行情的重要推动力量。但其中一些公司的长期表现令人失望。如今，同样的事情可能会发生在科技股上。库珀曼说:“如果你确定了今天‘漂亮的50支股票’，而其中一定比例的股票表现不佳，他们将会令人失望。”“但如果你把那些损失与总体获利相比，你的投资组合的预期回报现在还是令人印象深刻。”

   而关于美国大选，他“还没有决定”选谁来领导未来四年的国家，但他表示，关键是美国保持“资本主义国家”的地位。他说:“我们必须确保我们仍然是一个资本主义国家。每个人都认为拜登是社会主义者。我不这么认为，但他必须说出来。他必须大声明确地说出自己的立场。”