2020-09-22 21:05:59
为了在因新冠疫情而陷入动荡的世界中找到投资价值，一些全球最大的资产管理公司购买石油管线、酒店、便利店和汽车制造商债券等资产。
在对总共管理着约3.4万亿美元资产的亚洲和欧洲主权财富基金、养老金公司和资产管理公司进行的采访中，有一点显而易见：他们中很多人都避开过热的股市。
最常见的看法带着谨慎。他们清楚市场和私人公司估值的反弹主要归功于超低利率、央行的大规模刺激措施和政府财政支持，其中一些可能在未来几个月内开始逐步退出。
鉴于资产价值仍被视为虚高，即使是卫生医疗和科技等热门领域也是如此，许多人都预计在刺激措施结束后、大规模疫苗接种使经济体在没有大范围感染风险的情况下重开之前，可能会出现第二次下行。
以下是他们的一些见解：
01、便利店，管道
新加坡的主权财富基金GIC Pte正在研究从零售到基础设施等“较不受偏爱”的领域，它们的估值因疫情而遭受重创，公司首席执行官Lim Chow Kiat在7月下旬公布年度检视时表示。
尽管该基金仅正式披露其管理着超过1000亿美元的资产，但是据主权财富基金研究所(Sovereign Wealth Fund Institute) 估计，其持仓头寸更可能在4500亿美元。
在今年两笔较大的交易中，该公司是以101亿美元收ADNOC Gas Pipelines 49%股份的财团成员之一。此外，上个月GIC与澳大利亚房地产集团Charter Hall联手以6.82亿澳元（5亿美元）收购了200多家设在加油站的便利店。
首席投资官Jeffrey Jaensubhakij表示，即使是餐饮娱乐等领域也可能在全球旅行恢复之前反弹。“一旦疫情得到控制，即使无法进行国际旅行，国内旅行也可能会回升，” 他说。“那么，酒店领域可能会有机会：国内旅行可能继续增长并带来相当大的需求。”
02、供应链转移
东方汇理资产管理的全球观点主管Didier Borowski表示，世界各国边境关闭只能是暂时的，贸易正在缓慢恢复。这家欧洲最大的资产管理公司管理着相当于1.9万亿美元左右的资产。
但是，他预计制药和健康行业将会把一些关键产品的生产进行转移，以避免依赖一个国家。但是即便如此，Borowski表示，将所有制造都转移回国内的成本过于昂贵且性价比不佳。
“这是无限全球化的结束，而不是全球化的结束，”他在本月初的一次采访中说道。
03、“宅度假”
Standard Life Aberdeen Plc的欧洲股票副主管Will James表示，由于假期计划受到出行限制的局限，所谓的“宅度假”（staycation）再次获得青睐。其团队管理着相当于约110亿美元的资产。“staycation”就是把“stay”和“vacation”结合起来，找一间喜欢的酒店彻底放松，进行一场“宅度假”。
该公司投资了瑞典公司Thule Group AB，这个自行车架和车顶行李架制造商的股票自3月末以来几乎翻了一番。
“人们没法出国去海滩，转而开车在国内各地旅行，”他在上个月底接受采访时说。一旦开发出疫苗，空中客车等航空股可能会“大幅反弹”，不过他警告说，即使疫苗有效，目前尚不清楚世界是否会回到原来的状态。
