2020-09-25 21:03:09
今年3月，新冠病毒疫情在全球层面突然爆发时，麦朴思（Mark Mobius）正在南非游历。
这位“新兴市场投资教父”去往南非，是为了访问一家他投资的连锁药房Clicks。“局面真的是很严峻，封锁非常严格。你甚至不能在街上走动。”他就这样被困在了南非一个月。
麦朴思不是一个能够在一地待很久的人。这位84岁的投资传奇，过去超过三十年时间里一直在世界各地不停穿梭，去寻找被低估的企业，而现在，“我正在研究在未来几周内去往土耳其的可能性”，他在当地投资了两家公司.
“面对面总是最好的，也是最有效的。”麦朴思说，他了解公司管理层最喜欢直接的接触，“不过，我们同样意识到，有所得就必然有所失。比如在疫情时期，我们的这个基本方法就很难使用了。”
同时，他自然也就有所得。虽然疫情将这位新兴市场教父困在了家中，但正是在这段时间里，他得以发现“科技板块当中越来越多的机会”。
“这或许是视频会议、音频会议、新型智能手机，以及微处理器和半导体需求大爆炸的结果，局面的发展真是一日千里。”他表示，“因此，我们一直在投资那些相关的企业。”
科技正在改变世界，当然也会改变麦朴思的投资之道。一直以来，他都习惯从两端同时入手，即自上而下地评估宏观环境，同时又自下而上地评估每一家目标企业。
“关键是在于找到合适的折扣。很多案例当中，宏观环境可能不是最理想的，但是我们发现了很棒的企业，后者在这样的环境当中是能够生存和发展下去的。”
为了发现那些深埋的宝石，麦朴思会根据资本回报率、债务水平、每股盈利增长潜力等一系列指标从数以千计的企业当中开始筛选。最终，他所找到的往往是那些“拥有可观资本回报率、债务负担较轻的、能够进一步提升每股盈利”的企业。
“接下来我们会和企业联系，来确定他们是否有兴趣在管理领域跟我们合作。”他解释道，自己看重企业管理，这也是他公司基于环境、社会和治理理念的方法的一部分。
“我们的方法首先专注于治理，即企业管理，因为我相信，只要一家企业的管理能够不断改善，则他们在环境和社会方面的问题都是很容易解决的。”麦朴思表示，“当你确定企业管理层一心想要进步，想要改变，想要做到更好，想要提升企业的声望，那么其他的就不成问题了。”
麦朴思已经先后走过了112个国家，这是他最喜欢做的事情。不过，他真正投资了的地方，其实只占其中的少数，包括印度、巴西、中国、韩国、土耳其、俄罗斯、肯尼亚、南非、马来西亚、越南和埃及。
麦朴思所管理和参与管理的投资组合相对都较为集中，成份股一般就在25只到30只左右，而其中的重仓股票，用他自己的话说，都是“真正令人兴奋的”。
比如他自己基金的王牌股票力旺电子是一家中国台湾企业，“我们会发现它的原因显而易见，他们的数字非常漂亮，他们的盈利增长非常出色，资本回报率可观，债务负担很轻”。
“不过接下来，真正让我们产生强大兴趣的，是他们的新的无晶圆设计理念”，他指的是该公司的芯片设计，“过程和方法非常有创造性，他们在这方面真的是世界一流”。
他在印度则青睐Persistent Systems，欣赏其“以商业软件服务企业”的模式，以及有线线缆公司Polycab India，他欣赏其“基础设施领域的影响力”，还有钢管公司Apollo Tubes。“印度的基础设施投资增长非常迅速，Polycab正可以提供他们的线缆。”
在中国，麦朴思看好百胜中国（YUMC）。“百胜中国的肯德基业务表现非常优秀。他们旗下还有中国人喜欢的火锅品牌，总之，他们还在不断向着各个领域去寻找机会。”麦朴思评价道，“他们当然还有必胜客品牌，虽然在中国表现不是太理想，但是他们正在努力寻找新的办法去提升这一品牌。”
麦朴思是1987年由投资大师邓普顿（John Templeton）亲自挑选，担任邓普顿新兴市场基金的经理人，而这只基金也是同类基金当中的头号元老。他后来一直主持富兰克林邓普顿的新兴市场团队，直至2016年退休。
这位“新兴市场投资教父”也非常愿意和人分享一些他旅行中的有趣经历。比如，他曾经实地考察尼日利亚的一家石油公司。
“我们当时正在去该公司办公室的路上，准备搭乘他们的一部运石油的卡车，于是车子停下来了。这时候，一些小孩子不知从哪里冒了出来，打开了后面的龙头开始偷油，装满了8加仑的大桶，这才关上龙头，而卡车也才开始没事一样继续前进了。”
麦朴思在公司的办公室告诉管理层，他们遇到了麻烦，有人在偷他们的油。结果对方的反应是：“没什么，这根本算偷。我们允许他们带走一点油，因为如果不这样的话，他们就会破坏我们的卡车了。”
“这真是有趣的内幕，因为我们就此便知道了该公司是如何运转的。我当然能够理解他们，因为这是关乎生存的问题。总之，实地考察往往都会帮助你获取一些有趣的信息。”
