2021-01-04 22:43:11
可怕的2020终于过去了，迄今为止，全球有超过180万人死于新冠病毒，超过8300万人感染……
虽然货币当局和政府迅速采取了行动，为实体经济和金融体系提供了巨额流动性，但两者出现的结果却完全相反——在流动性过剩的推动下，华尔街的金融市场再创新高，而与此同时，许多普通民众正遭受巨大损失。
观察下面一些去年的数据会发现，向金融体系提供的流动性远远超过实际经济需求：
去年居民总收入增长1.03万亿美元以上。其中刺激法案贡献了4990亿美元，刺激支票贡献了2760亿美元，其他来源增加的收入为2940亿美元，而工资只减少了430亿美元。家庭总支出实际下降5350亿美元，其中消费者耐用品和非耐用品支出上升990亿美元，但服务业支出大幅下降5750亿美元。 自去年2月份以来，流通中的货币飙升了14%，而银行存款增长了近20%。
2020年结束的时候，仍有超过3.5万亿美元的现金和货币市场基金等着花出去，所以，美股要大幅回调恐怕很难。
去年这些钱都没有流向“主街”（main street，指代实体经济，与指代金融市场的华尔街相对），不过2021年将迎来重大转变……
索罗斯基金管理公司的前合伙人Bill Ehrman表达了他的新年展望：
步入2021年，控制疫情的前景非常光明。与去年不同的是，疫苗开始分发，并且还有更多疫苗准备面世，更多封锁即将解除，被压抑的需求开始得到满足。此外，还有几个额外的经济刺激计划将提供支持，商业和消费者信心上升，美联储将继续宽松多年，因此经济将从今年春季末开始回暖，并逐步复苏，而且是可持续的复苏。
这样看来，如果说2020年是“华尔街之年”，那么2021年将是“主街之年”。
不过有趣的是，Ehrman并不希望失业率下降，因为企业已经学会用较少的资源产出更多，这有利于利润增长，还可能延长美联储宽松的时间——毕竟充分就业是美联储的两项主要使命之一。
而本周更受市场关注的是在1月5日的乔治亚州参议院席位决选，市场普遍认为，共和党获胜将有利于市场，因为这将阻止拜登通过他的增税计划。
但Ehrman的看法不同。他认为，民主党控制的国会将能通过更多的刺激，比分裂的国会更能支持经济增长和就业；民主党应该会等到经济顺利站稳脚跟才考虑改变税收政策，Ehrman预计起码要等到2022年中期。
民主党将反对任何不利于增长、就业、研究和资本支出的税收变化。美国迫切需要大量基础设施项目，并振兴美国的工业、交通、农业和技术，而这些都是民主党提倡的。
总而言之，2021年更吃香的投资标的或许不再是依赖过剩流动性的资产，而是受益于经济增长、公司利润和现金流的资产，比如工业股、工业商品、交通行业等。
在继续前进之前，不妨停下来回顾一下基本面、思考是否需要转变心态，检查你的风控机制，顺势而为。
