2019-10-30 10:17:55
昊海生物科技主要从事在中国大陆地区经销人工晶状体、眼科黏弹剂、青光眼手术用透明质酸钠凝胶等多个进口眼科产品，此外还有美容护理产品、骨科产品和防黏连及止血产品。
今年1月3日，昊海生物科技发布公告称要进行A股上市，发行总数将不超过1780万股，占A股发行后公司总股本的比例为10.01%。募集资金将用于投资昊海生物科技医药研发，补充流动资金，合计人民币14.84亿元。1月底与瑞银证券签署上市辅导协议，瑞银证券成立了项目辅导工作组，具体负责昊海生物科技首次公开发行A股并上市工作的辅导事宜。
彼时科创板上市细则未出，不过市场普遍预期，这一系列动作便是为科创板上市做准备。果不其然，4月18日科创板受理了其上市申请，9月27日其科创板发行注册成功获批。10月16日完成向询价对象进行的初步询价后，公司将按发行价格每股A股人民币89.23元发行1780万股A股。
至此，昊海生物科技不仅拿下A+H成就，在目前已经上市和即将上市的53支科创板股票中，其89.23元的认购价雄居榜首。
不过一边还沉浸在招股的喜悦中时，另外一边的业绩却泼了一盆冷水。
业绩的水浇熄招股的火
APP注意到，就在昊海生物科创板认购期间，28日公司更新了截至9月30日的最新财务资料，看完之后让人倒吸一口凉气。
报告显示，前三季度除了收入微增5.15%之外，其他指标全线下滑，营业利润同比下滑11.15%，归母净利润同比下滑10.04%，扣非后同比下滑4.47%，经营活动产生的现金流量净额更是大幅下滑21.49%。
在收入增加的情况下，净利润却明显下滑，主要是因为受到医美终端市场的行业整顿和市场竞品数量增加的影响，导致毛利率较高的玻尿酸销售收入大幅下滑所致，令期内毛利率同比下降2.34个百分点。另外期内集团加大了对眼科和医美产品的研发投入，令研发费用同比增加69.36%至3253万元。
在收入增加的情况下，净利润却明显下滑，主要是因为受到医美终端市场的行业整顿和市场竞品数量增加的影响，导致毛利率较高的玻尿酸销售收入大幅下滑所致，令期内毛利率同比下降2.34个百分点。另外期内集团加大了对眼科和医美产品的研发投入，令研发费用同比增加69.36%至3253万元。
不过，APP了解到，玻尿酸属于绝对暴利的行业，在25日发布的招股书中显示，2019年上半年，公司玻尿酸产品的平均销售单价和平均成本分别为263.29元/支及20.64元/支，毛利率高达92.16%。在平均成本微增的情况下，平均售价却出现明显下滑，导致毛利率较2018年下滑1.1个百分点，说明了玻尿酸产品在今年上半年的“行情不佳”。
而研发费用增加导致净利润下滑虽然是事实，却不是全貌，定位于高科技生物医药企业，其研发费用占比在2018年底才超过6%，这个比例不能跟新兴的生物科技企业相比，与传统药企虽然处在相差不多的水平上，但是考虑到昊海生物将近80%的毛利率上，销售费用占比却高达32%，就不得不感叹，昊海生物对于研发的“小气”和对于销售的“大气”。
而研发费用增加导致净利润下滑虽然是事实，却不是全貌，定位于高科技生物医药企业，其研发费用占比在2018年底才超过6%，这个比例不能跟新兴的生物科技企业相比，与传统药企虽然处在相差不多的水平上，但是考虑到昊海生物将近80%的毛利率上，销售费用占比却高达32%，就不得不感叹，昊海生物对于研发的“小气”和对于销售的“大气”。
