贝壳找房（BEKE.US），上市首日能否涨50%？

在衣食住行这四个想象空间巨大的行业中，衣有淘宝，食有美团，行有滴滴，而住还没有诞生一个类似的平台级的企业。贝壳找房有望担当这一重任务。一、招股信息股票名称：贝壳集团(BEKE.US）招股日期：8月8日-8月12日18:00上市日期：8月13日23:00发行规模（ADS）：绿鞋前1.06亿，绿鞋后1.219亿市值：188亿~210亿美元发行价区间：17~19美元最低认购：100股募资规模：18.02亿~20.14亿美元：20.74亿～23.16亿美元入场费：1360美元（约10200港币）承销商：高盛、摩根士丹利、华兴资本、摩根大通、中金、瑞银、中信里昂、瑞士信贷、招银国际此股可参与打新券商有：老虎证券、富途证券、雪盈证券二、基本面介绍贝壳是中国领先的线上线下房产交易和服务平台，致力于为3亿家庭提供包括二手房、新房、租赁、装修和社区服务等全方位居住服务，其三大主营业务为存量房交易、新房交易和其他新兴业务。贝壳集团董事长左晖贝壳独创ACN（经纪人合作网络）作为其平台底层操作系统，使得购房者、 卖房者、房东和房客在内的住房客户能够与房地产经纪品牌、门店和中介机构直接交易，对房产交易行业效率有显著提升作用。贝壳找房与之前的链家不同的是，链家以自营门店和经纪人为主，而贝壳找房则要在链家的基础上构建一个多家中介品牌协作的生态网络。如果说链家是京东自营，那么贝壳找房可以大致视为淘宝。招股书显示，2017年至2019年，贝壳分别实现毛利47.7亿元、68.7亿元、112.7亿元，毛利率分别为18.7%、24.0%、24.5%。这三年分别亏损5.4亿元、4.3亿元以及21.8亿元。贝壳找房2020年第二季度营收为201.4亿元，较上年同期的114.5亿元增长76%，较上一季度的71.19亿元增长183%。贝壳找房2020年第二季度净利润为28.39亿元，较上年同期的3.9亿元增长626%，上一季度为亏损12.3亿元。从业绩表现上看，贝壳找房于2020年上半年平台成交总额（GTV）达成了1.33万亿元人民币，相比上年同期增长49.4%；营业收入272.6亿元，相比上年同期的196.1亿元增长39%；净利润为16.1亿元，相比上年同期的5.6亿元增长188.6%。截至2020年6月30日，贝壳集团旗下拥有2.26亿房源，4.2万多家以社区为中心的门店，以及45.6万名代理。手机移动端月活用户3900万人次，2019年VR看房次数4.2亿次。上市前，在机构股东里，腾讯以12.3%的持股比例排在第一位，软银10.2%、高瓴5.3%、华兴资本董事长包凡亦持股3.8%。最新招股书显示，腾讯、高瓴和红杉均表示有兴趣以首次公开募股价格认购贝壳此次IPO，其中，腾讯公布至少认购价值2亿美元的ADS，高瓴和红杉则分别认购至少价值1亿美元的ADS。此外，富达基金及其相关实体意愿认购至少4亿美元的ADS。值得一提的是，早在2019年3月，贝壳找房D轮融资的时候，腾讯就领投了8亿美元，并且给贝壳找房开通了 "12宫格"的重要流量入口。2019年末贝壳找房流动资金总额（流动资金包括现金及现金等价物、受限资金及短期投资）为335亿元，2020年6月末增加至399亿元，相比年初增加63.7亿元。贝壳登陆纽交所后，将成为自2018年3月爱奇艺上市以来最大宗中资美国上市个案。根据该公司已发行A及B股数量，贝壳找房如以上限定价，市值为210亿美元。三、综合分析贝壳是居住平台服务第一股，没有同领域的对标企业，这让贝壳充满了想象空间。平台17年开始连续亏损，累计亏损了31.5亿，直到今年一季度还亏损了12.3亿，但在疫情影响下的二季度迅速扭亏为盈，净赚28.39亿，显然这是在为上市数据好看做的准备，同时也说明之前平台亏钱是为了扩张，如果想赚钱还是很容易的。各路资本大咖轮番加码投资，说明看好平台的发展前景，而且贝壳今年初到现在流动资金增加了63.7亿，账上趴着近400亿，财务状况良好。四、预测中签率贝壳以发行区间上线计算，最多可以募集20.14亿美元，四大机构认购了8亿，还有12亿美元，货比较多。但鉴于最近美股打新的火爆赚钱效应，申购的人肯定会比较多，预计申购100股可以中签10股。美股打新分配原则：五、本人操作计划贝壳预测开盘涨幅50%，郭二侠计划拿命干，打的多中的多。此次老虎、富途、雪盈三家券商可以同时申购，资金比重分配顺序为：雪盈>富途>老虎港股目前没有通过聆讯的公司，大概不会冲突。