2020-08-27 20:40:14
在2个月内，中芯国际股价距高点跌去29.23%，市值蒸发约2136亿元。
8月27日，中芯国际盘中一度下挫至63.89元，创下上市新低。之后，随着大盘反弹，中芯国际最终收涨1.46%，最新市值5172亿元。今日，主力资金净流出数额为2806万元，一定程度上说明投资者做多意愿不强。
中芯国际上市之初，国信证券称其“比贵州茅台更珍贵”，为何股价连连走跌？纵观市场，可能与三个因素有关。
一是估值偏高，例如该公司滚动市盈率高达256.86倍，相反，国产芯片板块滚动市盈率为109.78倍；二是台积电曝光了芯片研制计划，从晶圆制程工艺研发进展看，中芯国际与台积电的技术差距在拉大；三是创业板新股以及低价股被市场炒作，导致市场分化。
虽然上市后股价表现欠佳，机构却看多。在国产芯片替代以及政策扶持背景下，中芯国际重拾市场信心的关键在于能否实现技术追赶。
两月内市值蒸发超2100亿
今年6月1日，中芯国际递交了科创板招股书，29天后，注册生效。
7月16日，中芯国际以27.46/股发行价登陆科创板，上市首日最高涨到了95元，市值一度达到7000亿元以上。
然而，在经历短暂的高光时刻后，中芯国际股价走弱。在两月内，中芯国际股价距高点跌去29.23%，市值蒸发约2136亿元。
今日早盘，中芯国际股价一度下挫至63.89元，创下上市新低。之后，随着大盘反弹，中芯国际最终收涨1.46%。
但我们也注意到，在中芯国际反弹的同时，主力资金净流出数额为2806万元，一定程度上说明投资者做多意愿不强。
近期中芯国际股价低迷背后可能与三个因素有关。
一是估值偏高。截至8月27日收盘，中芯国际滚动市盈率高达256.86倍，相反，国产芯片板块滚动市盈率为109.78倍。不难发现，当前中芯国际滚动市盈率更高。
值得关注的是，昨日有半导体业内人士公开表示，二级市场针对半导体板块的追捧过热，部分企业估值过高，中国发展芯片不能一窝蜂。巧合的是，昨日芯片概念、半导体板块均出现大跌，跌幅超4%。
二是台积电曝光了芯片研制计划，从晶圆制程工艺研发进展看，中芯国际与台积电的技术差距在拉大。
8月26日，在2020世界半导体大会上，台积电的高管表示，“5纳米正加速量产，加强版 5纳米预计2021年量产，3纳米2022年下半年量产。”
半导体属于技术密集型行业，技术实力主要体现在晶圆的制程工艺方面。一般而言，制程产品的精度越小，代表技术越高。
从下表数据可见，从28纳米芯片制程工艺，到7纳米芯片制程工艺，再到加速量产的5纳米芯片制程工艺以及计划实现的3纳米芯片制程工艺。在技术上，台积电相比同行更胜一筹。
