2022-02-07 11:36:00
港股虎年开门红，香港恒指高开高走。截至收盘，恒生指数收涨3.24%，报24573.29点；恒生科技指数涨3.05%，报5581.63点。全日市场成交额为1139.04亿港元，南向交易继续关闭。
北京冬奥会近日开幕，上周五体育板块普涨，李宁2331.HK、安踏2020.HK、特步1368.HK均涨超4%。此前国务院发布全民健身计划，坚持建设体育强国的方针政策，并预计2025年全国体育产业总规模达到5万亿元。国家也发布多项举措，借冬奥之风，支持冰雪产业快速发展。此外，在“双减”政策下，素质教育也将更加受到重视，相信中国体育行业仍将有巨大的发展空间。持续推荐关注国产运动品牌龙头李宁2331.HK、安踏2020.HK等。
近日，比亚迪股份1211.HK公布2022年1月产销快报。2022年1月，汽车产量合共9.41万辆，同比增97.62%；汽车销量9.54万辆，同比增125.05%。2022年1月，新能源汽车产量为9.17万辆，同比增309.66%；新能源汽车销量9.32万辆，同比增361.73%。比亚迪1211.HK上周五收涨7.05%，建议投资者继续关注。
一月以来，央行，银保监会频频发声，全力支持稳定宏观经济大盘。我们观察到，尽管信用环境尚未有实质改善的迹象，但央行致力于推动信用改善的意愿强烈，信贷总量的上升发生后往往也会出现结构的优化，因此信用环境再次收紧的风险较低，改善的方向确定。
本次货币政策的宽松和信用环境的改善与2018年最大的区别在于，在去杠杆的背景下，2018年信用环境总体在收紧，信贷市场利率快速上行，进而对权益市场形成巨大压力。而本次信用环境总体并未出现收紧，信贷市场利率保持平稳，因此从信用环境来看，权益市场系统性下跌的风险较低。
伴随信用环境的缓慢改善、基建投资的前置发力以及经济预期的回升，权益市场在经历震荡后有望重心上移。
