2022-03-23 10:24:04
市场气氛热列资金正迅速流入
乌俄两国作为小麦、玉米等农产品的重要出口国，短期冲突引发供应忧虑，导致行情波动扩大，小麦曾涨幅逾三成，创 2008 年以来新高，玉米则升近 15%，连带黄豆创 2012 年以来新高。
根据美国投资公司协会数据显示，今年年初以来，投资者已向专注于大宗商品投资的上市交易基金和共同基金投入105亿美元，市场气氛热列，资金正迅速流入。
短期看粮食价格恐将上涨
短期看，联合国农粮组织最新报告指出，粮食价格恐将上涨8%至22%。俄罗斯和乌克兰是世界上最重要的农产品生产国之一，尤其对于大麦、小麦和玉米的贡献最大。是次入侵使农作物无法出口，以及农业机械等相关设备被军队征用或遭破坏，直接影响整体收成，造成世界粮食安全的压力。粮食价格有进一步上升趋势，有利农业板块。
长远气候变迁等因素也同时影响全球粮食的供应
长远来看，除了战争造成粮食供应不稳外，疫情再度升温、气候变迁等因素也同时影响全球粮食的供应。例如极端气候的频繁来袭，环球自然灾害等均直接打击预期收成。
另外，各国在战争期间对俄罗斯实行制裁的影响深远，在制裁下所产生的缺口目前尚不清楚其他出口国能否填补。
以小麦为例，加拿大库存水平已处于低位，美国、阿根廷和其他国家政府预计将努力确保国内供应，出口因此可能受限。
缺口难以填补下，农产品与食品价格也自然随之上涨，连带周边行业如：农业机械、化肥与农药等从中受惠，预期业务收益亦会有所增长并刺激股价，因此我们持续看好农作业板块为优良配置。
以下特意挑选了不同类型标的多元資產以供配置考虑：
1. 霸菱全球农业基金基金：
投资目标为主要为农产品或软性商品，包括种子与肥料制造商及农业生产商等。年初至今走势强劲，三个月累积回报率达11.56%。
2. DWS投资全球神农基金
由德意志资产管理公司发行，主力投资美国及欧洲区农产品公司。年初至今回报约6.46%，大幅跑赢中、港及美三地股票指数。
ETF:
1. Invesco德银农业ETF (DBA.US)
主要投资农产品期货及德意志银行农产品流通指数，此追踪指数乃设计用以衡量农业市场的表现，其标的由数个最具流动性且广泛交易的农产品期货合约所组成，包含了玉米、大豆、小麦、及糖等。规模约12.9亿美元，三個月回報率約9.4%。
2. VanEck Vectors Agribusiness ETF (MOO.US)
主要以复制MVIS Global Agribusiness Index绩效为投资目标。基金主要投资于在美国境内外以农业为主的公司。规模约12亿美元，年初至今回报约5.85%。
美股：
1. 邦吉 (BG.US)
美国三大农业公司之一，主要负责农产品和大宗商品的采购、存储、运输、加工和销售，包括小麦、玉米、大豆、油菜籽、油菜籽和葵花籽。市值约148亿美元，21年全年营收591亿，同比增长42.8%，盈利能力稳定，股息率约2%。
2. Archer Daniels Midland (ADM.US)
全球最大的农业生产、加工及制造公司，是全球最大油菜籽、玉米、小麦、可可等农产品加工厂商，加工产品应用在全球的食品、饮料、营养保健、工业及畜牧饲料市场上。市值约471亿美元，21年净利润27.4亿，同比增长约53.48%。股息率约1.8%。股价开年今至升约24%。
港股：
1. 中海石油化学 (03983.HK)
中国产量最大的氮肥生产商之一，从事生产及销售以天然气为原料的尿素， 母公司是中国海洋石油。内地强调要加强保障国家粮食安全，为此多部门推出了多项惠农政策，确保粮食生产及供应充裕。预料持续利好相关板块。21年首半年净利润增长惊人达343%，约13.3亿。
2. 心连心化肥 (01866.HK)
另一内地从事生产化工肥料的公司，产品包括尿素、复合肥及甲醇。业绩强劲，去年首9个月多赚逾2倍，营收达13亿人民币。集团第三个生产基地在去年顺利投产，将进一步提高产能及刺激利润。
