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维持滔搏(06110)“买入”评级 看好低基数下业绩改善

文 / 雅山 2022-06-01 10:18:04 来源:亚汇网

          开源证券发布研究报告称,维持滔搏(06110)“买入”评级,FY2022体现经营韧性,看好FY2023低基数下业绩改善。另考虑疫情影响FY23Q1终端零售表现,下调FY2023-24并新增FY2025盈利预测,预计FY2023-25净利润为28.9/34.9/41.9亿元,对应EPS为0.5/0.6/0.7元,当前股价对应PE为10.6/8.8/7.3倍。

          报告中称,公司FY2022收入318.77亿元(-11.48%)、归母净利润24.47亿元(-11.68%),业绩承压主要系新疆棉事件、疫情及国际供应链短缺影响,但可比口径下,营收跌幅窄于宝胜国际,且FY22Q4全渠道销额下滑10%-20%高段,环比FY22Q3改善。从阿里渠道看国际品牌低基数效应显现且预计目前供应链影响基本消除,FY2023国际品牌业绩有望改善,与李宁及斯凯奇战略合作也有望贡献业绩增量,公司线下大店优势明显+离店经营成熟。

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