2022-12-09 16:28:22
机构最新研报观点汇总：
浦银国际：维持蒙牛乳业(02319)“买入”评级 目标价升至43.4港元
浦银国际发布研究报告称，维持蒙牛乳业(02319)“买入”评级，续列入乳制品行业首选。原有预测不变，但考虑到市场情绪大幅好转，目标价上调至43.4港元。市场对乳制品行业4Q22收入和利润率预期明显偏低，信心不足。但该行认为，乳制品4Q22业绩具有较强的确定性。随着市场情绪恢复及对业绩确定性持续释放，公司股价短期有望得到修复。
报告中称，公司2H22利润率扩张具有较高确定性：3Q22EBIT利润率同比提升100bps。进入4Q22，尽管11月终端动销面临一定挑战，但在相对健康的渠道库存之下，公司促销力度维稳。同时，春节备货提前以及防疫措施优化都有望促进4Q22高端产品的销售，从而推动销售结构的提升，助力下半年毛利率同比扩张。
光大证券：维持商汤-W(00020)“增持”评级 AIDC业务开启商业化
光大证券发布研究报告称，维持商汤-W(00020)“增持”评级，在计算机视觉AI领域保持龙头地位;商业变现空间、潜力巨大，具备一定的标的稀缺性和溢价空间。公司有望享受数字化转型与信创产业发展红利。通过自研完备的AI基础设施能力，有效降低生产要素成本，实现AI商业落地跑通，同时积极向人工智能即服务模式转型，有望实现高质量、更稳定营收增长。
报告中称，公司通过自研AI基础设施打造模型工厂，AIDC业务开启商业化。基于超大模型训练行业数据，公司22Q1-Q3共生产2.6万个小模型，模型研发效率提升50%。AIDC正式对外提供云服务，截至11月底为客户提供服务的AIDC算力达1.0exaFLOPS，近3月(22年9-11月)的客户增长倍数和月均收入增长倍数分别实现1.82x和2.33x，上架算力使用率达90%+，算力需求强劲，带来云服务增量收入。
华泰证券：维持李宁(02331)“买入”评级 目标价降至72.4港元
华泰证券发布研究报告称，维持李宁(02331)“买入”评级，将2022-24年净利润预测下调6.7%/6.5%/5.5%至44/56/69亿元，目标价下调3%至72.4港元。公司11月以来股价反弹领跑行业。但该行预计未来一两个月随着客流量波动以及零售流水基数增高，股价或将面临调整压力。此外，由于其在当前充满挑战零售环境中仍维持健康渠道库存水平，及品牌形象更受益于国潮趋势，零售表现有望在Q2之后快速改善。
报告中称，三季度以来，由于终端零售受外部扰动，服装行业采取更谨慎的备货策略，纺织服装、服饰业产成品存货金额同比增速逐月下降，但截至10月底存货金额仍高于疫前水平。该行预计四季度行业继续处于清库存阶段，或保持较大的促销力度。9月底，李宁全渠道库销比略高于4个月，6个月以内新品占比接近90%，较同行更为健康。而考虑到较高库存水平以及四季度持续进行促销，该行估计李宁4Q22折扣同比加深幅度或为中单位数，加深幅度较3Q22扩大，并将给电商和直营渠道毛利率带来压力。
开源证券：首予中国金茂(00817)“买入”评级 住宅与商业双轮驱动改善盈利
开源证券发布研究报告称，首予中国金茂(00817)“买入”评级。公司赋能城市运营，销售排名持续提升，土地储备充足优质;住宅与商业双轮驱动，品质优异，稳健运营，盈利能力持续改善。此外，公司22H1业绩平稳释放，平均融资成本降至3.76%，具备较为明显融资优势。
大和：予百度集团-SW(09888)“买入”评级 目标价升至195港元
大和发布研究报告称，予百度集团-SW(09888)“买入”评级，上调2023-24年收入预测1%，目标价由190港元升至195港元，看好核心盈利能力。该行预计，公司网上市场推广将提前复苏，管理层目标旗下智能云端服务可在两至三年可达收支平衡。大和还预测，百度自动驾驶有望在2023年末开始产生收入及盈利。
麦格理：国企银行明年或将获估值重评 首选中国银行(03988)
麦格理发布研究报告称，内地银行股首选中国银行(03988)，主因其拥有庞大海外市场敞口。最不看好招商银行(03968)，因预测其将受累于财管产品收入缩少及从房地产信贷业务中减少敞口。
该行表示，即使明年首季内地现有抵押贷款或有重置风险，但预计国企银行将获估值重评，因重视收益及社会责任的机构投资者或增加持仓。相反，该行对混合所有制银行维持审慎看法，认为银行业经调整股本回报率将由今年10.2%跌至明年9.6%，并在2024年反弹回升至10.9%。
（亚汇网编辑：陌尘）
