2024-03-13 12:35:04
高盛：予名创优品（09896）“买入”评级 目标价升至60港元
高盛发布研究报告称，予名创优品（09896）“买入”评级，将今年至2026年的盈利预测提高1%至5%，反映更好的销售、更高的SG&A及更低的税率，目标价由59港元上调至60港元。公司去年第四季季绩表现强劲，中国/海外和“Top Toy”销售增长快于预期，毛利率更再创历史新高，但部分被海外客户直销（DTC）市场快速扩张引致高于预期的销售、一毬及行政（SG&A）费用所抵销。该行表示，在名创优品简报会后对其持正面观点，亮点包括对于集团中国线下业务而言，虽然第一季比较基数艰难，管理层目标是今年首季GMV（商品销售总额）增长15%（首两个月为13%）;管理阶层也指出，在农历新年淡季过后，市场呈现健康的趋势。此外，集团的海外业务稳健增长持续至今第一季，管理层计划加速在欧盟/美国市场的扩张。
大摩：维持太平洋航运（02343）“增持”评级 目标价下调至2.96港元
摩根士丹利发布研究报告称，维持太平洋航运（02343）“增持”评级，下调2024和2025年每股盈利预测18%和14%，主因是超灵便型散货船（Handymax）和灵便型（Handysize）散货船费率预测分别下调7%和5%，目标价从3港元下调1%至2.96港元。该行指出，农历新年后市场强劲反弹，截至2024年3月8日，Supramax和Handysize散货船费率（Spot Rate）在春节假期后分别上涨23%和33%。同时，该公司干散货船（dry bulk vessel）价格自2023年第三季以来进一步走强。Supramax和Handysize 散货船的五年二手船价格已接近多年高点，这足以支撑太平洋航运的资产净值。估计目前每股资产净值为3.2港元，较目前股价高出30%。报告中称，该公司供需前景基本平衡，预计2024个2025年Handymax散货船供应增长3.3%和3.2%，Handysize散货船增3.6%和3.5%。尽管内地工业生产疲软，但来自巴西的铁矿石运输增加好望角型船舶在农历新年后的现货盈利（spot earnings）。内地以供应为中心的政策可能会支持工业活动，从而有利于干散货运输需求方。
高盛：维持ASMPT（00522）“买入”评级 目标价升至124.01港元
高盛发布研究报告称，维持ASMPT（00522）“买入”评级，目标价上调13.6%至124.01港元，反映盈利增长前景稳健。该行预计生成式人工智能（GenAI）将推动公司先进封装半导体生产设备（SPE）业务发展，考虑到市场市场需求强劲，毛利率前景向好，有利于公司在整个半导体周期中的增长。报告指出，ASMPT SPE业务收入于2020至2021年录得正增长，并于2022至2023年转跌，预计随着中国成熟製程节点产能的扩张，半导体周期将趋于稳定好转，2024至2026年SPE业务收入将再次录得正增长。ASMPT订单量于今年首季触底反弹，高盛认为是复苏早期迹象，指出虽然2023年新增订单主要来自于SMT解决方案业务的推动，但相信随着汽车SMT增长恢复正常化，以及AI应用驱动先进封装增长，今年公司产品结构料将重新转移至半导体。
中银国际：预计金饰将持续跑赢中国大部分零售类别 重申周大福（01929）、六福集团（00590）“买入”评级
中银国际发布研究报告称，重申对周大福（01929）及六福集团（00590）“买入”评级，目标价分别为15.3港元及29.1港元。随金价持续创新高，预计金饰将持续跑赢中国大部分零售类别。虽然该行对金饰行业近期表现保持乐观，但同时相信行业格局可能会变得更具竞争力。该行预计，当消费者的购买力开始下降时，相关产业整合将会更为明显。至于下一阶段，该行认为同点销售增长提升相比中国的门市扩张更加重要。该行预计，在疫后中国消费者变得更为谨慎，并会选择花更多钱购买被认为物有所值的商品。如果金价在看涨预期下继续飙升，特别在惧怕错失机会的情况下，中国金饰的强劲需求或至少会持续到2024年。另指虽然香港金饰行业上市公司近期的表现，相对落后于内地A股同业。不过由于香港金饰行业在香港及澳门地区的强劲业务，相关上市公司可能会迎头赶上。当中香港和澳门旅客数量在2024年初持续复苏，亦会支撑公司的收入。该行预期随着更多大湾区消费者到香港和澳门购买金饰，相关数字在2024年会维持增长复苏，并对周大福及六福的业绩表现保持正面态度。
（亚汇网编辑：静香）
