招行资本充足率偏低 350亿AH供股如箭在弦

文 / 任海

2012-03-29 09:16:12 来源:亚汇网

据香港经济日报报道，内地对银行资本充足率要求收紧，已启动再融资程序的交行(03328)昨公布业绩的同时，亦宣布将去年派息率降至12.2%。招行(03968)去年底核心资本充足率仍低至8.22%，市场估计其350亿元(人民币。下同)“A+H”供股计划如箭在弦。

　　招行去年资本状况持续改善，年底核心资本充足率由第三季的8.1%进一步升至8.22%，主要为加权风险资产收益率和净资产收益率提升所致。但招行业绩报告指，中银监将于今年颁布《商业银行资本管理办法》，预计在资本定义、风险资产计量及资本充足率最低要求等，较现行政策更为严格。

　　资本率新标准年底推料更严

　　该行去年公布350亿元“A+H”供股计划，市场估计将随业绩公布后掩至，该行估计于2015年实现核心一级资本充足率、一级资本充足率及总资本充足率分别达到8.5%、9.5%和11.5%，超标达到中银监去年在有关征求意见稿订出。招行去年派息比率为25.15%，与2010年的24.28%相若。该行承诺自2012年起每年现金派息率不低于30%。

　　交行566亿元“A+H”配股计划，因股东权益被摊薄，引发争议。董事长胡怀邦在记者会指，配股有利消除对资本充足率的担忧，发放长期发展的信息。该行副行长兼首席财务官于亚利指过去派息率一直维持30%以上，未来分红不减扣，并恢复一年两次派息，认为已兼顾股东当期回报、长期发展与监管要求。

　　交行维持派息率恢复1年两派

　　于亚利指配股后可提升核心资本充足率至10%以上，整体资本充足率至13%以上，3至4年内不须股本融资，仍可支持加权风险资产年均增14%至15%。

　　另刚完成配股集资112亿元的民行(01988)，同时大增派息，去年派息率由09、10年的9.2%和15.2%大增至28.7%，资产负债管理部总经理张昌林解释，即使不配股，也要派发分红，是回报股东的政策，两者并无抵触。财务会计部总经理白丹表示，在满足监管要求以及提高投资者回报下，今年起将考虑每年派发两次分红。

　　张昌林表示，扣除派息和配股集资后，核心资本充足比率和资本充足比率将增至8.42%和11.4%，高于去年底的7.87%和10.86%，惟仍低于新的监管要求。

　　招商银行2011年净利润增四成定价成本双轮驱动

　　在资产定价提升和经营成本大降的双轮驱动下，招商银行 (600036.SH；03968.HK)2011年业绩大增。

　　3月28日晚间，招行发布的年报显示，去年招行(集团口径)实现净利润361.29亿元，比上年增加103.60亿元，增幅40.20%；每股收益1.67元，增幅35.77%。

　　受益于加息通道，招行净息差的快速提升带动收入增长。2011年，该行净利差为2.94%，比2010年上升38个基点。生息资产平均收益率为4.87%，较上年上升94个基点，计息负债平均成本率为1.93%，较上年上升56个基点。

　　在生息资产平均收益率较大幅度提高的带动下，2011年招行集团净利息收益率为3.06%，比2010年上升41个基点。

　　“招行紧紧把握连续加息带来的机遇，通过加强计划财务管理和绩效考核导向，提升风险定价能力。2011年上半年净息差增幅位居披露此指标的上市银行首位。”招行管理层表示。

　　2011年，招行贷款和垫款利息收入为938.37亿元，比上年增加269.95亿元，增幅40.39%。受益于贷款风险定价水平的持续提升以及加息下贷款重定价，该行贷款和垫款平均收益率为6.08%，比上年提高了1.21个百分点。

　　非利息收入方面，在财富管理及投行等业务带动下，该行去年实现非利息净收入198.50亿元，同比增长38.80%；其中手续费及佣金净收入增加37.93%至156.28亿元。

　　财富管理被招行摆在零售板块的第一位置。招行称，近几年中国经济快速发展、人民币国际化、国民收入的持续提高，为财富管理等中间业务发展提供了良好的外部环境与机遇。

　　2011年，招行财富管理手续费及佣金收入47.10亿元，较上年增长48.67%，其中，受托理财收入14.21亿元，同比增长61.66%；代理保险收入10.32亿元，同比增长18.12%；代理信托计划收入8.46亿元，同比增长333.85%。

　　成本优化亦为招行业绩增长作出显著贡献。截至2011年末，该行成本收入比为36.20%，较上年下降3.59个百分点。