2012-07-10 10:04:32
全球经济可能再面临衰退，受外需低迷、内需不振的双重打击，上周人行突如其来的减息行动，突显内地挽救经济之逼切。昨日公布的6月份工业品出厂价格指数（PPI）连续四个月负增长，显示国内需求疲弱、通缩风险抬头；而通胀率跌至2.2%，创29个月新低，给予未来政策更大放松空间，市场期待快将调低存款准备金率。
国家统计局公布，居民消费价格指数（CPI）及PPI降幅均超市场预期，6月份CPI按年升2.2％，是自2010年7月以来首次回到3％以内。食品价格回落仍旧是通胀降低的重要因素，6月份食品价格按年升3.8％，其中猪肉价格下跌12.2％。
通胀下月或跌至约2％
市场分析，随着油价回落及基数效应，7月份的通胀有机会进一步跌至约2％。
相比起通胀，PPI的情况更令人担心，自今年3月起PPI便一直维持负增长，而且跌幅不断扩大，6月份PPI下降2.1％，较上月低0.7个百分点，创31个月新低。
PPI回落正好反映中国经济下行压力，内部需求不足、企业生产活动降低，本月初公布中国PMI创七个月新低，无论新订单、购进价格指数均明显回落。
虽然通缩暂时仍然未发生，但市场普遍认同通缩风险已慢慢逼近。汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示，PPI连续四个月负数，除显示受国际大宗商品价格回落影响外，另一方面国内总需求仍继续走弱，暗示通缩风险抬头。
瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光认为，通缩风险主要由于经济增长疲弱令需求放缓；二是欧美经济下滑令输入性通胀减轻；三是食品价格仍将下滑。但中信证券首席经济学家诸建芳相信，内地不至于马上出现通缩。当局推出的一系列调控政策，一来成效需时体现，二来力度还不太够，或需再出台一些措施，防止经济进一步下行，而当局在货币政策调控上仍有加大力度的空间，包括再减息及下调存款准备金率。
经济料连续六季转弱
内地将于周五公布第二季度GDP增长，市场预期经济增长将出现连续第六个季度下跌，预测平均增幅7.6％。
屈宏斌预期，未来货币政策仍以量化宽松为主，今年底前存款准金率将下调200个基点，以及会有进一步的财政刺激政策。
国务院发展研究中心金融所研究员巴曙松表示，本月CPI可能会回落到2％以下，为宏观政策的阶段性、局部性微调提供更大空间，但考虑到年底通胀有可能温和回升，继续降息空间不大。
人行上周四（5日）突宣布减息，为刚满一个月内的第二次，令人再次联想到中国当前境况，与2008年金融危机时的全球经济相类似，当时环球经济衰退，中国同样面对内忧外患困境。为刺激消费、扩大内需，央行当年曾三个月内连续五次减息。
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