2012-07-19 09:38:26
据香港信报报道，市场期待已久，由华夏基金(香港)发行的本港首只实物A股交易所买卖基金(ETF)刚于周一挂牌，但首两天的成交金额平均仅约一亿多元(人民币。下同)。市场反应较冷淡，华夏解释，这与本港市场参与者未习惯以人民币买卖股票有关，作为发行商，更关注基金的回报。
华夏沪深300 ETF(83188)昨天收报24.3元，比周一上升0.4%，成交金额1.14亿元，比周一上升10%。市场原以为实物A股ETF登场后，将削弱合成A股ETF的成交量，但实际情况刚刚相反，例如安硕A50(2823)的成交不跌反升，昨天成交金额达8.37亿港元，甚至高于过去一个月的平均每天成交金额。
华夏基金(香港)董事总经理陈怡达表示，一直与本港的经纪行交流，人民币股票与本港人民币流动性是「鸡与鸡蛋」的关系，假如投资者认为没有需要持有人民币，投资人民币股票的诱因便较少，并相信经纪行需时习惯买卖人民币股票。
继汇贤房托(87001)、恒生人民币黄金ETF(83168)，华夏沪深300ETF是本港第三只人民币股票。
「这两天不少经纪行挂单(下买入指令)，他们并非五家庄家，证明实物A股ETF不乏投资者欢迎。」他续说，该ETF挂牌前，八家参与证券商(Participating Dealers)可以为自身或客户按最低15万个基金单位，合共已认购金额达40亿元，接近50亿元的「人民币境外机构投资者」(RQFII)额度上限。
一旦华夏用毕额度，便须向中国证监会申请，否则不能发行新的基金单位，当实物A股ETF的需求持续上升，基金便出现溢价。陈怡达指出，暂未申请额外额度，亦未知审批时间需要多久；不过，随着实物A股ETF的数目增加，整体溢价将会收窄。
据悉，嘉实国际资产管理、易方达资产管理(香港)及南方东英资产管理，将发行追踪富时中国A50指数、摩根士丹利资本中国指数，以及中证100指数的实物A股ETF，届时将于13只合成A股ETF直接竞争。
过去12个月，A股表现未如理想，从中国证监会大力放宽QFII的门坎可见一斑。不少人批评，现在推出A股ETF并非理想时机。陈怡达反驳说：「批出产品是监管机构，我们也很难掌握，就算在市场当旺的时候推出，难道我们要请客户『炒顶』(高追)？」
身兼华夏沪深300 ETF基金经理的华夏基金(香港)董事赖子健认为，开始时卖得好，到头来回报欠佳也是徒然。他预期，A股于第三季距离底部不远，沪深300指数的市盈率约11至12倍，接近2008年金融海啸后10倍的最低水平。
该行预期第三季内地经济增长7.7%至7.8%，第四季回升至8.1%。赖子健表示，固定资产投资慢慢回升、通胀压力逐步纾缓，加上过去两年内地商品存货减少，反映实体经济表现开始改善。
