2013-07-09 14:17:19
7月9日消息，据香港文汇报报道，瑞银昨发表报告指，内地经济减速，加上银根紧绌，企业破产风险增加，相信A股要到三中全会后即第四季度才有望回稳。而H股受到经济减速对企业盈利的影响，未来两个月仍波动，缺乏上升动力。
息口趋升港楼价跌5%
该行财富管理投资总监研究部香港主管何伟华则指，H股当前的市账率较2008年-2009年低位还要低，不过内地经济增速减慢对企业盈利影响的因素仍有待消化，相信未来两个月股市仍然波动，并缺乏上升动力。该行仍看好主要消费品如手机相关服务、科技以及清洁能源行业，以及大型银行和房地产商，并看淡资源股和工业股。
何伟华又指，受美国加息预期带动，相信本港银行净息差或会扩阔，仍看好本港银行股表现，亦看好地产股及濠赌股。当中本地收租股资金流强劲，虽面对利率上行压力，但因其续租期平均2年-3年，租金收入仍有上升空间。同时，尽管美国10年国债息率上升，惟本港楼市主要跟随短期息口而非长期息口，故楼市并无大结构性风险，料楼价下半年只跌5%。
下半年或有国企破产
瑞银财富管理亚太区首席投资总监浦永灏昨表示，虽然内地在消费方面比较稳定，但工业生产、出口等方面不被看好。另外，由于中央希望以市场管控经济，因此不会推出刺激措施。预料内地第二季经济增长7%-7.5%，全年增长7.5%，工业出厂价格指数(PPI)将进一步恶化，CPI则维持于2.7%水平。
浦永灏认为，内地经济下半年亦存在一定的下行风险，因为新领导上场后倾向以市场规律调控经济，因为产能过剩令投资需求下跌，令内企利润不乐观，甚至有国企或会破产。一些低端产品、产能过剩的企业，如LED、太阳能、钢铁贸易、私募等可能会出现破产，但相信是有管控的逐步破产，政府及银行会做协调，不会出现如“雷曼兄弟”式的突发性事件。
至于股市，他认为，当前中央改革方向尚未明确，对A股造成困扰，下半年可能还是“上落市”格局，需等中央10月举行“三中全会”推出改革方案，以控制房地产泡沫风险、地方政府债务及产能过剩等问题，A股才有望于今年第四季回稳及反弹。该行看好金融和内地房产股，以及消费、高新科技及新能源相关股份。
