2013-08-05 08:49:49
汇丰中报今日出炉
汇丰达标进度
券商目标价及评级8月5日消息，据香港经济日报报道，汇丰(00005)将于今日收市后公布中期业绩，市场预期该行仍得靠减省开支拨备，以及出售资产撑起业绩，料除税前溢利超过141亿美元，增长至少一成。
券商普遍料最快于2014年，汇丰才有望重拾收入增长动力，逾10家券商认为可冲破100元(即重返“红底股”)大关。本报综合7间券商数据，预期汇丰上半年除税前溢利介乎141.8亿至188.24亿美元，按年上升11%至47.79%(见表)。当中最乐观为瑞穗，料汇丰可受惠上半年出售巴拿马业务，以及恒生(00011)改动兴业银行的入帐方式，税前溢利可按年升近50%至188.24亿元。
若按纯利计，根据彭博综合6间券商，预测纯利中位数为97.95亿美元，按年升16%。
券商：佳绩靠削支卖产
如瑞穗所言，汇丰上半年盈利动力仍只靠透过开支减少；法巴认同，受惠于因出售美国卡业务及纽约分行，套现38亿美元，另未再需为美国洗钱案作罚款支出，带动盈利上升。汇丰大淡友里昂则估计上半年除税前溢利增逾一成，但过往几年数据反映，盈利增长主要由一直下降的信贷成本所推动，得靠核心收入重上升轨才能推动股东回报率。
因应环球市况仍然不稳，核心业务亦暂未见起色。花旗指，受股债市场波动，俗称“炒房”的环球银行及资本市场(GBM)业务，第二季收入将会倒退；净息差亦会出现按季收窄，或要待明年始见回稳。里昂料交易及投资收入录得按市值入帐(mark to market)损失。
券商认为只是市况不利业务，汇丰众多不明因素已消除，并经过两年来的削支成本渐见成效，相信会渐走上正轨，有望重返“红底股”行列。
17券商齐荐买汇丰
综合彭博数据，共有12家券商给予100元或以上的目标价，予“买入”评级的更达17家。予102.2元目标价的法巴称，撇除出售业务、免却罚款等一次性因素后，未来盈利增长动力将相当强劲，尤以亚洲区为甚，维持汇丰为行业首选。
野村更予105.51元目标价，指汇丰为“A stock for all seasons”，可全然受惠于资本充裕、高派息、亚洲增长、美国楼市复苏加息等因素。
