2026-01-27 09:08:51
1月27日，科创板在春节前资金兑现压力下呈现“指数微震、个股分化”格局，科创50指数围绕1550点反复拉锯，最终微跌0.32%报1552.13点。市场情绪偏谨慎，资金从高位高价股向业绩确定、估值合理的硬科技标的集中，半导体存储、高端制造板块逆势抗跌，而缺乏基本面支撑的题材股持续承压，整体赚钱效应进一步收缩。
一、核心指数与市场情绪
今日科创板主要指数走势承压，科创50指数开盘下探1546.38点后震荡回升，盘中最高触及1558.72点，全天波动幅度不足1%，显示节前资金交投意愿低迷。两市科创板个股涨跌参半，上涨个股289只，下跌个股315只，上涨占比降至48%，较前一交易日明显回落。
市场流动性同步收缩，科创板全天成交额523亿元，较上一交易日萎缩10.8%，创近一周新低。资金风险偏好持续下行，科创板平均股价微降至49.12元，百元股群体规模维持在98只，部分高价股因估值过高遭资金减持，而50元以下低估值硬科技标的资金关注度显著提升。
二、板块与个股动态
半导体产业链成逆势抗跌核心，细分赛道分化明显。存储芯片板块受行业涨价预期支撑，兆易创新上涨2.15%报198.6元，北京君正涨1.83%至142.3元，主力资金合计净流入8.7亿元，受益于全球存储芯片库存去化加速、国产替代进程推进。但半导体设备板块随高价股回调走弱，中微公司下跌3.02%报356.8元，拓荆科技跌2.45%至366.5元，高位资金获利了结迹象明显。
高端制造板块获资金逆势加仓，机器人、工业母机标的表现亮眼。埃斯顿上涨4.32%报89.7元，绿的谐波涨3.18%至112.4元，依托年报预增确定性与制造业复苏预期，成为节前防御性配置标的。生物医药板块小幅回暖，诺禾致源延续涨势，上涨2.86%报17.48元，百奥赛图涨1.92%收于71.2元，创新药政策利好与业绩预增形成双重支撑。
高价股与题材股持续走弱，分化格局加剧。科创板股价龙头寒武纪-U下跌2.17%报1307.2元，源杰科技大跌4.83%至685.3元，前期涨幅较大的AI题材股普遍回调，反映市场对高估值标的容忍度下降。同时，多只缺乏业绩支撑的小票加速退潮，12只个股跌幅超5%，其中8只披露业绩预告，净利润同比下滑幅度均超30%，业绩短板成为资金抛售核心诱因。
三、资金流向与驱动因素
资金面呈现“弃高就低”鲜明特征，科创板百元股主力资金合计净流出32.4亿元，而50元以下标的资金净流入15.6亿元。融资融券数据显示，科创板融资余额微降至1258.3亿元，融资资金集中加仓半导体存储、高端制造板块，寒武纪-U、中芯国际融资余额较前一交易日分别减少5.2亿元、3.8亿元，杠杆资金避险情绪浓厚。
政策与流动性形成核心支撑，央行MLF超额续作7000亿元，维持节前流动性合理充裕，为硬科技板块提供资金环境。同时，国资委将市值管理纳入央企考核，科创板中央企背景标的受青睐，国博电子、中船特气等标的逆势收红，政策驱动估值修复逻辑强化。外围方面，美联储议息会议开启引发市场谨慎情绪，间接压制高估值科技股走势。
四、风险提示与后市展望
短期市场需聚焦三大风险：一是节前资金兑现压力持续，高价股估值消化仍未结束；二是年报预告进入收尾阶段，部分标的业绩不及预期可能引发集中回调；三是外围市场波动传导风险，美联储议息会议鹰派措辞或加剧科技股波动。今日艾为电子可转债缴款结束，资金分流对正股及板块情绪影响有限。
后市来看，科创板结构性行情仍将延续，节前以震荡整理为主。操作上建议聚焦两条主线：一是半导体存储、高端制造等业绩确定、估值合理的硬科技标的；二是年报预增明确的生物医药细分龙头。同时严控仓位在5成以内，回避高位题材股与业绩存忧标的，等待春节后资金回流再择机加仓。
（亚汇网编辑：章天）
