2021-08-26 18:01:06
根据追踪50个国家股票的摩根士丹利资本国际全球股票指数（MSCI World Equity Index）显示，全球股市已从新冠疫情第一次爆发期间的低点回升逾90%。但这波涨势或难以维持下去。
新冠病毒delta变种的蔓延以及美联储即将实施的缩减资产购买计划，可能会让股市在未来几个月面临动荡。
巴克莱欧洲股票策略主管Emmanuel Cau表示，财报季的利好因素已经过去，这意味着一些宏观负面因素正蔓延至股市。他补充道：
“但我们认为，中期而言，弹性经济/盈利增长和流动性过剩可能仍然是市场的主要驱动因素。这将继续助长‘逢低买入’的心态，不过，鉴于过去12个月缺乏实质性的调整，投资者目前可能会保持观望状态。”
上周，全球股市经历了自6月份以来的最大跌幅，但目前已几乎收复所有失地。
尽管如此，在回答另外一个问题的分析师中，近三分之二的人（107人中有66人）表示，全球股市可能在年底前出现回调。其余41人表示可能性不大。
Evli Bank高级投资组合经理Tomas Hildebrandt表示：
“市场已经在乐观情绪下强劲上涨，基本形势仍然非常有利。不过，最强劲的经济势头正在达到顶峰，这在某种程度上增加了不确定性。”
经济刺激不可能永远持续下去
根据8月11日至24日超250位股票分析师的预测数据中值，统计的17个股指中，普遍预计几乎所有股指都将保持今年迄今为止的两位数涨幅。
然而，美国3.5万亿美元财政支出计划的结果仍不确定，以及通胀加剧迫使美联储缩减刺激措施，这可能会削弱市场的风险偏好情绪。
Synovus Trust高级投资组合经理Dan Morgan表示：
“目前，市场正受到政府刺激计划和低利率的推动。但这不可能永远持续下去。”
尽管分析师在5月份的调查中上调了对几乎所有股票市场的预期，但他们表示，今年年底前，除两个指数外，其他所有指数预计都将维持在当前水平附近，或在今年年底前涨幅不到4%。
市场预计，全球央行正在准备逐步退出经济刺激措施，但分析师预计企业收益将保持坚挺，突显全球经济复苏。
近90%的分析师（在回答了另一个问题的110人中有97人）表示，未来12个月的企业收益将上升。其余7人预计企业收益将保持不变，6人预计收益将下降。
如果分析师的预测成真，预计只有日本日经指数在2022年的涨幅将超过今年的预期。标普500指数续刷历史新高后，预计今年年底将保持在相同水平，到2022年底将再上涨5%。
另外，市场预测的中值数据显示，新兴市场股市的涨势将在明年初逐渐消退。
凯投宏观驻伦敦市场经济学家Thomas Mathews表示：
“我们怀疑，低收益率是支撑去年股市估值上涨的关键因素，这推高了新兴市场股市。我们预计，新兴市场股市在未来几年不会出现特别大的涨幅，即使它们的经济已经从疫情影响中复苏。”
