2025-12-20 20:48:44
日本央行(BOJ)如预期将政策利率上调至0.75%。央行维持其基准情景，即潜在CPI通胀将“大体上符合2%的价格稳定目标”。此外，日本央行认为实现该基准情景的可能性正在“上升”。
尽管对工资和通胀前景表现出更大的信心，但日本央行并未表示改变政策正常化的步伐。虽然通胀背景长期以来证明加快利率调整步伐是合理的，但央行仍保持渐进调整的倾向。事实上，2名持不同意见的委员自9月以来一直表示价格稳定目标已经实现。
虽然日本央行为2026年进一步加息保留了空间，但市场目前已习惯预期鸽派加息。因此，我们预计下一次加息的最早窗口期将在2026年6月/7月左右。此外，日本央行并未表示其对中性利率的估计范围有任何改变。央行早些时候曾表示中性政策利率约为1.00-2.50%。因此，我们仍预计终端利率将为1.00%。
在日本央行缺乏很快再次加息的更强有力承诺的情况下，最顺势而为的操作是买入美元/日元。
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