2026-01-05 17:57:48
2026年1月5日，美联储核心官员讲话及关联政策动态聚焦于降息节奏分歧、经济通胀展望等核心议题。其中费城联储总裁保尔森的最新表态成为市场关注焦点，结合此前官员观点及市场预期，形成“短期维稳、中期或再降息”的政策基调，具体讲话及关联信息汇总如下：
一、核心官员讲话要点（费城联储总裁保尔森）
保尔森于美东时间1月3日（北京时间1月4日）在费城2026年美国社会科学协会年会发表演讲，其核心观点在1月5日被多家权威媒体汇总解读，成为当日市场关注的核心美联储声音，具体要点包括：
1.降息节奏：年内晚些时候或适度降息，非即时行动。保尔森明确表示，若通胀如预期趋缓、劳动力市场趋于稳定且经济增长率维持在2%左右，2026年晚些时候对联邦基金利率进行小幅调整可能是合理的政策选择。但她同时暗示，即便2025年已实施三轮降息，当前3.5%至3.75%的利率目标区间仍“略显紧缩”，这一政策力度将持续为通胀施加下行压力，短期内无需急于进一步调整政策。
2.经济与通胀展望：持谨慎乐观态度，通胀年底或趋近目标。保尔森对通胀走势持谨慎乐观，认为随着关税相关价格调整的完成，预计2026年年底通胀率接近2%目标的可能性较大，但关税影响可能导致上半年通胀仍维持高位。经济层面，她预测今年经济增长率有望维持在2%左右，劳动力市场信号虽喜忧参半，但整体承压未崩溃，需等待更多数据明确形势。此外，她提及近期美国联邦政府停摆干扰了经济数据收集，增加了解读当前经济状况的难度，因此政策调整需更依赖后续数据验证。
3.政策立场：强调数据依赖，关注生产力提升影响。保尔森重申美联储政策将遵循“逐次会议、数据依赖”原则，不预设固定路径。她特别提到，人工智能有可能推动生产力显著提升，若此趋势兑现，美联储无需过度担忧经济增长推高通胀，但官员们无法实时判断经济增长是否源于生产力提升，需持续跟踪验证。同时，她与他人合著文章强调，央行信誉在抑制通胀飙升方面至关重要，过去五年的通胀经历未对长期通胀预期产生持久影响。
二、关联重要动态（特朗普关于美联储主席人选表态）
尽管非美联储官员直接讲话，但1月5日市场广泛关注特朗普此前关于美联储主席人选的表态，其言论或影响美联储未来政策走向。特朗普此前明确表示，希望自己提名的新任美联储主席能在经济向好时降息，“任何与我意见相左的人永远都当不上美联储主席”。据悉，特朗普心中已有美联储下任主席心仪人选，预计1月正式宣布，当前美联储主席鲍威尔任期将于5月届满，这一表态引发市场对未来美联储政策独立性及宽松倾向的讨论。
三、讲话联动：美联储内部降息分歧与市场预期
保尔森的表态进一步印证了美联储内部对降息节奏的显著分歧。结合2025年12月美联储会议纪要，多数官员认为若通胀如预期下降，进一步降息是合适的，但部分与会者主张降息后需维持利率区间不变一段时间。从市场预期来看，分歧同样明显：美联储官员对2026年降息预测中值为仅降息25个基点，而投资者预期至少降息两次。截至1月5日，CME“美联储观察”数据显示，1月维持利率不变的概率达82.8%，降息25个基点的概率仅17.2%；3月累计降息25个基点的概率为44%，维持不变的概率为48.9%，短期内政策维稳预期明确。
四、市场影响总结
当日美联储相关讲话及动态推动市场强化“短期维稳、中期宽松”的预期，美元指数当日在98-98.6区间窄幅震荡，微涨0.14%；美股呈现分化态势，道指上涨0.66%，标普500微涨0.19%，纳指微跌0.03%，反映市场对政策分歧的谨慎态度。机构分析认为，后续需重点跟踪美国核心经济数据（通胀、就业、GDP）及美联储官员后续表态，尤其是鲍威尔的相关言论，以明确降息节奏的具体时间窗口。
（亚汇网编辑：章天）
