2022-12-29 09:09:47
市场持续反弹所需要的宏观经济条件可能还没就位，但是，试图准确定位什么时候触底太难，一旦错误很容易反噬自己，所以对具备额外现金的投资者来说，2023年建立长期头寸的有效策略就是“分阶段入场”。我们的基准预期是，股市在未来几个月将普遍走低，但到明年这时候大环境将改善，通胀、货币政策和经济增长将迎来转折。
为了做到这一点，投资者可以采用平均成本法，在固定时间进行定投。标普500指数跌5%或10%等机会，可以加速买入。另外，直接买入债券然后分批入场股市，也是减少持有现金带来的机会成本的方法，如果市场出现修正，这将可能增加投资者购入股票的能力。
如果能接受更大风险，并且希望布局转折点来临时反弹最强的资产，那可以关注率先复苏的经济体、“深度价值”股、以及因中国重新开放而受惠的资产，比如德国和韩国股市、部分半导体企业等。
第四季度的行情表明，美元正在相对快地提前跑宏观环境改变的预期。美联储的紧缩周期即将结束，美元的上行空间减少，而通胀下行也减少了终端利率大幅高于5%左右的风险，此外中国重新开放给美国外的经济体带来增长空间，特别在亚洲，顺周期货币将获得更多支撑。
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