2015-02-07 18:04:11
美国1月非农数据的强势将欧元打回原形，之前的反弹也宣告无功而返。这让部分分析机构更加坚定了看跌欧元汇价前景的信心。
花旗外汇(CitiFX)策略师Tom Fitzpatrick指出，正如当地股市所展现的强势，欧元当前的走势可能正在走日本的老路：在当局祭出量化宽松举措(QE)后，股市强力拉升，而本币急速下跌。
多个欧元区股票市场近期表现稳固，这符合过去6年以来“后QE(量化宽松)时期”的市场惯例。而欧元弱势多半会支持这一走势(正如我们在日本股市以及日元汇率身上看到的)，而股票持仓也可作为海外美元资产投资的对冲选择。
我们依然看空欧元/美元前景，以及汇价在年底前至少跌至平价的预期。
欧洲股市在今年1月实现了关键的技术突破，如果局势符合以下两点，那么指数将在未来数月内进一步上攻。
1. 量化宽松举措实施后，欧元区各国股票资产所在国产生了积极的效应。
2. 企业外部收益比例大幅增加，令弱势欧元为企业提升收入提供便利。
花旗集团早先在2015年全球外汇前景报告中给出了5大看跌欧元的理由：
1. 政策需要：该行预计，为完成欧银给出的资产负债表扩张1万亿欧元目标，欧洲央行(ECB)将在2015年1月22日例会后开始购买主权债;管委会每季度需额外购买750亿资产。欧版QE现已成现实。
2. 外汇周期：欧元尚有5年的下行运行时间，由于典型欧元的涨跌周期为5-10年下行，随后10年内汇价上升并在其中经历一定的稳定期。
3. 通缩及能源：未来油价将继续下跌，或致欧元区2015年1月通胀处在或低于零位。
4. 实际利率：新刺激需要从欧元贬值出发(是最快最简单的方法)，由于要解决欧洲的经济问题肯定需降低利率，但因利率已降无可降。
5. 投资者态度转变：欧元区国债收益普遍下跌，其中10年期德国低于1%，西班牙跌落1.9%，而美国2.2%。
