2015-06-16 13:58:50
荷兰国际集团(ING)周二(6月16日)撰文就利差与汇率之间关系的变化是如何令欧元/美元近期出现非规律走势进行分析。内容如下：
欧元/美元：10年期利差关联反常
市场的注意力大多集中于长期利率曲线。而下图则显示了短期利差与相对应货币之间的关系被重塑至2014年下半年水平。
而欧元/美元是唯一没有显示出这一趋势的货币对。由于市场上基于欧版QE进行的套利交易有所减小，在过去的3个月中，欧元与10年期利差的相关性要比2年期利差的高。
欧元/美元&利差：接下来会怎样？
欧元/美元与长期利率相关性上升可能只是暂时现象。事实上，我们认为本周的美联储6月决议将是一个关键节点。届时，市场关注点将再度投向美国的短期利率以及欧美之前货币政策的背离。市场对美联储首次升息时点的定价向着更早的方向发展。在强劲的非农和零售销售数据后，美联储在9月升息25个基点的概率自35%升至了55%。
欧元/美元上周反常的上涨行情或许是在暗示美元的强势受到部分压制。而一旦欧元/美元与短期利差之间的相关性被重新建立，欧元/美元将有着大幅回落的空间。
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