2014-08-14 13:33:33
摩根大通(JP Morgan)分析师周四(8月14日)称，市场似乎对QE进行了一定押注，因欧元兑美元近期走势相当于欧洲央行资产负债表的当前水平额外加3000亿欧元的规模。基于美联储及欧洲央行去年资产负债表的变动情况，数据模型显示，欧元兑美元被低估了约5%。
他们还称，若美联储与欧洲央行的资产负债表增长相差7%，则欧元兑美元行情是合理的……而要达到这个差值水平，则前提条件是美联储资产负债表随着结束QE而见顶并开始下滑，且欧元区资产负债表规模再增大约3000亿欧元。
他们称，欧元的汇率走势可能更多的是反映欧洲央行QE预期，而非定向长期再融资操作(TLTRO)……若欧洲央行没有如市场预期那样放宽QE，则欧元的走软将重新依赖于美联储政策……但若未来三年的利率前瞻已处在近零水平，且汇率修正程度较小，那么唯一忽略“不QE”因素并令欧元保持下行趋势的途径，是希望美债市场发生大变动。
以上为摩根大通分析师John Normand和Gianluca Salford的观点。
