2015-02-10 20:05:45
中国国家统计局周二公布，1月居民消费价格指数(CPI)同比上涨0.8%，创2009年11月以来低点，亦低于路透调查中值1%;工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降4.3%，为2009年10月以来新低，亦低于路透调查中值-3.8%。
这是CPI同比涨幅五年来首次跌破1%，PPI则连续35个月持续为负。
以下为市场人士的评论:
招商证券首席宏观分析师谢亚轩
1月CPI为0.8%，较上月下降0.7个百分点。食品分项呈现出旺季不旺的现象主要是猪肉和蛋价格环比负增长，蔬菜价格环比小增;非食品价格中服务价格环比涨幅也显着低于历史同期值，反映出国内需求疲弱。
欧美货币政策分化带来的美元强势压低大宗商品价格走势，这又会传导至PPI和非食品价格，同时会对通胀预期产生影响，推动CPI和PPI的快速下行。受原油价格大幅下滑的影响，非食品价格中车用燃料及零配件和水、电、燃料的环比大幅负增长。1月PPI为-4.3%，环比下降1.1%，上游产业回落幅度较大。
通胀降至不到1%，市场对通缩更为担忧。我们对此的看法是：别慌，短期内还不会通缩。我们预计2015年全年CPI为1.5%，全年呈现倒V字形，受翘尾因素的影响，高点在二季度。
通胀的显着回落，我们认为央行的货币政策会更加积极应对，预计年内可能降息1次，降准2~3次。我们始终坚持认为汇率贬值不会制约货币政策空间。
太平洋证券分析师 李爱敏
两项数据均超出了预期，CPI创五年新低进一步凸显通缩风险，PPI连续35个月为负值表明工业企业利润受到严重影响，未来中国经济形势依旧严峻，需要宽松货币政策予以支持。央行的货币政策较为纠结，因前期的降息等手段未能实质性的解决企业融资成本高的问题，而近期出台了一些列措施来规范货币向虚的通道，料将增强未来货币政策的效果。在疲弱的经济形势和这一系列措施的支持下，未来的宽松政策可期。
联讯证券高级宏观和债券分析师 杨为敩
1月CPI、PPI疲弱表现在预期内。CPI创下五年新低，有去年的基数效应。去年春节较早，对物价有抬升作用。此外，猪周期的传导时滞也令生猪供给实际下降仍未有效传导至价格层面。随着季节因素影响减弱，以及猪周期逐渐回升，预计今年CPI将呈现前低后高的局面，1月将是CPI年内低点。
PPI同比跌幅的扩散主要是由于油价等大宗商品价格的下跌。近期油价回升而供给量有所萎缩，将会对油价实现修复，也会在短期修复国内PPI指标。而中期来看，工业需求下降给PPI企稳回升带来负面影响，但基建对冲以及经济弱复苏态势，使今年PPI总体持平。
