2023-11-21 21:17:15
全球市场综述
1、欧美市场行情
美国三大股指期货齐跌，纳指期货跌0.14%，标普500指数期货、道指期货跌约0.1%。欧股涨跌不一，德国DAX指数涨0.19%，英国富时100指数跌0.51%，法国CAC指数跌0.21%，欧洲斯托克50指数跌0.05%。
2、市场消息面解读
德国紧急冻结支出凸显预算危机加剧
①德国的预算危机进一步加剧，财政部实施紧急支出冻结，以回应上周德国最高法院否决政府旨在解决气候变化问题计划中的关键内容；
②德国总理朔尔茨领导的执政联盟一直加紧厘清联邦宪法法院判决所带来的影响。法院上周作出裁决，认为政府改变600亿欧元（652亿美元）防疫专项资金的用途，用作应对气候变化问题的预算外资金，这么做违背德国宪法。这一裁决令常规联邦预算外的规模数千亿欧元类似特殊资金工具面临风险；
③据未具名政府官员称，德国财政部周一冻结了今年几乎所有新的支出授权，以试图确定更广泛和更长期的影响。由于受限于新闻发布规定，知情官员要求匿名。他们补充说，既有债务将得到履行，但只有在特殊情况下才能授权新的支出承诺。该决定适用于所有联邦部门，只有国会两院和宪法法院等宪法机构除外。
日本20年期国债拍卖受热捧，收益率持续稳步下降
①日本20年期国债拍卖受到了投资者的强烈追捧，原因是长期美债收益率继续下跌，而日元走强削弱了市场有关日本央行即将改变政策的预期；
②周二，日本20年期国债的最低出价为101.05日元，高于市场预期的101日元，表明投资者愿意为这些债券支付更高的价格。此次拍卖的买入比为3.54，高于上一次拍卖。尾价（即平均出价与最低出价之间的差额）为0.14日元，低于上次拍卖。三井住友信托资产管理公司高级策略师Katsutoshi Inadome表示，一些投资者原本预计今天的拍卖需求将疲软，那些看跌的人可能会通过买入来回应；
③日本10年期国债收益率在此次拍卖后下跌了4.5个基点，至0.695%，为9月以来的最低水平。日本20年期国债收益率已从11月初的1.73%这一十年高点持续稳步降至周二的1.395%。美国和日本的长期国债收益率都面临着下行压力，原因是美国通胀数据低于预期，而日本上季度国内生产总值（GDP）收缩幅度大于预期。
美债交易员对美国能否软着陆愈加质疑，加大对经济衰退的押注
①美债投资者对美联储明年是否能让美国经济实现软着陆变得越来越质疑，对经济可能陷入衰退的担忧加剧，超过了对通胀及预算赤字扩大相关风险的忧虑。这就是所谓的期限溢价最新走势中所传递出来的信息。期限溢价通常是指投资者对持有较长期债券而要求获得的额外收益率。这个指标通常被视为对冲通胀和供需冲击等不可预见风险的工具；
②9月时，期限溢价两年多来首次攀升至零上方，投资者推动美债收益率触及十多年来高点，当时拜登政府提高了债券发行规模并且就债券上限问题与国会陷入纷争。不过，之后情况逆转，期限溢价目前已经跌回到零下方，纽约联邦储备银行的数据显示，10年期国债期限溢价上周五跌至-1.7个基点，10月底的高点为48个基点；
③三菱日联金融集团美国宏观策略主管George Goncalves表示，负的期限溢价表明经济前景正在变差。Andromeda Capital Management Ltd.联合创始人兼首席信息官Alberto Gallo表示，利率市场消化了很多宽松预期，但没有充分消化经济放缓风险，投资者低估了经济衰退的风险，这将不利于股票和信用市场。债券投资者对通胀已经得到抑制的押注超前，“我们预计美国将面临再通胀风险，欧元区将出现温和衰退。
俄罗斯海运原油出口量降至三个月来新低
11月21日，在本周欧佩克部长级会议召开前，俄罗斯将其海运原油出口削减至8月份以来的最低水平，届时其减产的执行情况将成为焦点。此举是在10月份发货量激增之后做出的。截至11月19日的一周，每天约有270万桶原油从俄罗斯港口运出。与截至11月12日的修正数据相比，这一数据减少了58万桶/日，是四个多月来最大的周环比降幅。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间21：16，欧元/美元上涨，现报1.0954，涨幅0.15%。纽市盘前，自上午以来，欧元兑美元一直徘徊在1.0960水平附近，等待突破该水平，并在即将到来的交易中确认牛市的延续，其下一个目标将达到1.1080。
英镑/美元：截止北京时间21：16，英镑/美元上涨，现报1.2547，涨幅0.39%。纽市盘前，GBPUSD对向上爬行，并试图接近我们等待的目标1.2590，提醒你积极的模式支持超过这个水平的机会，为实现额外的收益铺平道路，达到1.2720。
现货黄金：截止北京时间21：16，现货黄金上涨，现报1991.17，涨幅0.69%。纽市盘前，自上午以来，黄金价格稳定在1990.00附近，等待收集新的积极动力，以支持今天继续预期的看涨趋势的机会，目标是2000.00，随后是2009.30，作为下一个主要站。
现货白银：截止北京时间21：16，现货白银上涨，现报23.671，涨幅1.11%。纽市盘前，白银价格在23.70水平波动，但仍稳定在23.70以下，注意到随机指标明显失去了积极的动力，等待推动价格恢复今天预期的熊市趋势，其下一个主要目标位于23.00，而实现它需要持有低于23.70。
原油市场：截止北京时间21：16，美油下跌，现报77.486，跌幅0.13%。纽市盘前，原油价格显示出一些看跌倾向，以测试关键支撑77.25，正如我们今天早上提到的，价格需要保持在这一水平以上，以保持今天的看涨趋势，其目标是从突破77.86开始，以确认牛市向79.60延伸，然后是81.20。
4、机构观点
凯投宏观：英国金融预测机构将在秋季声明中下调经济增长预期
11月21日，凯投宏观分析师Joe Maher和Ruth Gregory表示，英国的金融预测机构可能会降低其对经济增长的预期，并提高对通胀的预期。这份报告将与英国财政大臣亨特的秋季报告一起发布。英国债务管理局（DMO）对明年英国的实际增长预期将降至0.3%，2025年将降至1.7%，低于英国预算责任办公室（OBR）3月份发布的最新预测。这将在一定程度上抵消对9月份实际GDP增长的向上修正。此外，预计DMO将提高通胀预期，明年达到平均1.7%，未来两年达到1.1%，而GDP和工资增长带来的税收增加将抵消利率上升的影响，从而压低中期的借贷预期。
高盛策略师：预计2024年各类资产回报率都不太高
11月21日，高盛策略师对2024年股票、债券、信用、大宗商品和现金的资产配置持中性看法，侧重于多元化，预期回报不太高。Christian Mueller-Glissmann的团队在报告中表示，“在过去两年高配现金后，我们的目标是全额投资。”债券收益率可能已经见顶，高盛经济学家预计大多数央行明年将开始缓慢降息。这应该会引发更多资金投入债券和股票，目前有8万亿美元资金投入货币市场基金。全球增长/通胀情景将进一步改善，但近期可能更加复杂。虽然利率波动可能会在2024年有所缓解，但增长波动和地缘政治风险可能会使风险资产波动率居高不下。
（亚汇网编辑：冰凡）
