2026-01-16 21:26:58
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货齐涨，道指期货涨0.08%，标普500指数期货涨0.31%，纳指期货涨0.61%。德国DAX指数跌0.25%，英国富时100指数涨0.01%，法国CAC40指数跌0.56%，欧洲斯托克50指数跌0.32%。
2、市场消息面解读
鲍威尔遭调查风波骤起，市场担忧被“官方”淡化
⑴白宫国家经济委员会主任哈塞特周五试图淡化针对美联储主席鲍威尔的联邦刑事调查，称其预计“不会有什么问题”。⑵哈塞特表示，相关调查仅是一个简单的信息请求，相关信息将很快提供，之后调查会继续进行。⑶他同时提到，希望在美联储总部装修成本超支问题上能有更多透明度，而此事正是司法部调查的焦点之一。⑷此番官方表态旨在安抚市场，但调查本身的存在仍为美联储的独立性与公信力蒙上了一层不确定的阴影。⑸市场后续需关注调查的具体进展与细节披露，任何超出“简单信息请求”范畴的迹象都可能引发对美联储领导层稳定性的担忧。
Stellantis集团称今年不会关闭欧洲工厂 呼吁欧盟提供监管灵活性
⑴1月16日，据报道，Stellantis集团欧洲业务负责人在接受采访时表示，尽管从长远看该集团在欧洲的业务布局将取决于监管框架，但今年不会关闭在欧洲的工厂。⑵这位负责人表示，欧盟需要在碳排放法规方面展现更大灵活性，以帮助本土汽车产业生存。⑶报道称，该集团预计在今年上半年结束前公布新的战略规划。
特朗普施压美联储升级欲控大局，反可能促鲍威尔留任成“内部制衡”
特朗普政府近期对美联储施压升级，司法部发出史无前例的大陪审团传票，外界普遍视之为总统干预货币政策的进一步行动。这一局面意外强化了市场预期：现任主席鲍威尔可能在5月任期结束后留任美联储理事，从而在央行内部形成一个潜在的“影响力中心”。尽管鲍威尔本人据称无意扮演“影子主席”角色，且若留任也主要是出于维护美联储独立性的考量，但此举若成真，将直接打乱特朗普试图通过任命支持大幅降息的官员来掌控理事会的计划。无论下任主席是谁，鲍威尔的留任都可能成为一股重要的内部制衡力量。目前事件走向仍不确定，法律程序如何展开、鲍威尔的最终决定，都将影响美联储未来的权力结构与政策方向。
日元干预箭在弦上，美元霸权遭遇“明牌”冲击
⑴美国可能不会直接与日本联合干预汇市以支撑日元，但会默许这一行动，因为弱势美元有助于进一步收窄其经常账户赤字。⑵去年贸易加权美元指数在七月前下跌近7%，促使美国经常账户赤字从第一季度的4500亿美元大幅收窄至第三季度的2260亿美元。⑶日本对日元疲软推高通胀感到担忧，这为美国推进其特朗普关税言论提供了契机，同时市场担忧情绪也有所升温。⑷回顾2024年日本单边干预支撑日元，美元指数随后下跌约5%，美元兑日元则暴跌逾12%。⑸若日本现在干预，可能推动欧元兑美元升破1.20关键心理关口，并伴随美元兑日元再度下跌。⑹欧元兑美元作为交易量最大、影响力最强的货币对，持续站稳1.20上方可能改变游戏规则，引发更持久的美元弱势，迫使重仓美元的投资者进行调整。⑺美国无需改变其强势美元政策即可获益，这对其维持资本流入以支撑债务融资至关重要。⑻若美国加入日本抛售美元的行列，美元跌幅可能远超2022和2024年，引发大规模对冲调整，并可能导致美元价值进入持续下行通道。⑼尽管美元大幅贬值或可消除经常账户赤字，但也存在资本逃离美国资产的风险，这为未来的市场波动埋下伏笔。
外汇储备微升，印度央行“弹药库”再创历史新高
⑴印度央行周五公布的数据显示，截至1月9日当周，印度外汇储备总额增加3.92亿美元，达到创纪录的6871.9亿美元。⑵从构成来看，当周储备的增加主要由黄金资产价值上升驱动。黄金储备增加15.68亿美元，至1128.3亿美元。这抵消了外币资产（下降11.24亿美元至5508.66亿美元）及特别提款权等项目的减少。⑶印度外汇储备规模在全球名列前茅，为央行应对外部冲击、管理汇率波动提供了深厚的缓冲垫。近期彭博指数推迟纳入印度债券，曾引发市场对资本外流和卢比压力的担忧，而雄厚的外储是央行稳定市场信心的关键工具之一。⑷结合近期印度央行大规模购债以平抑收益率的操作来看，充足的外汇储备也为央行在必要时进行外汇干预、防止卢比过度贬值提供了充足“弹药”，使其国内货币政策能更专注于应对经济增长和通胀挑战。⑸展望未来，在全球指数纳入推迟、外资流入可能放缓的背景下，印度外汇储备的变动趋势、以及央行如何平衡使用外储维持汇率稳定与保持储备充足率，将是市场观察其政策韧性的重要窗口。
韩国交易所考虑放宽高风险杠杆ETP禁令 以吸引资金回流
⑴韩国主要证券交易所正与金融监管部门磋商，考虑放宽对高风险杠杆型交易所交易产品的禁令。⑵尽管本土股市出现历史性大涨，但仍未能吸引散户资金回流国内市场。⑶据韩国交易所首席执行官表示，交易所正在研究逐步放松相关限制，目前这些规定禁止诸如单一股票杠杆ETF以及对指数提供三倍或以上杠杆敞口的基金等高风险产品。⑷这一举措凸显了韩国面临的困境：尽管基准Kospi指数在过去一年大涨92%，投资者仍持续偏好美国市场。⑸监管部门指出，本币走弱的一个重要原因在于国内散户资金大量流向美国股市。
鲍威尔的终极抉择：退休，还是为捍卫美联储独立性而战？
⑴美联储主席杰罗姆·鲍威尔面临一个重大个人与历史性抉择：在今年5月主席任期结束后，是选择退休，还是保留其美联储理事席位至2028年，从内部抵御可能针对央行独立性与结构的冲击。⑵这一抉择的背景异常严峻。近期美国司法部以刑事指控相威胁（被鲍威尔斥为施压货币政策的“借口”），已将博弈推向新高。鲍威尔在上周日发布的罕见视频中直接回击，标志着其对多年压力的沉默已被打破。⑶若鲍威尔选择留任理事，将打破近八十年的惯例（即离任主席同时辞去理事席位，为继任者让路）。上一次这样做的是1948年的马里纳·埃克尔斯。⑷从权力结构看，鲍威尔的留任可能成为关键“摇摆票”。当前美联储理事会七名成员由特朗普与拜登的任命者分占，若未来出现党派分歧，鲍威尔的一票可能至关重要。理事会多数席位将意味着在央行重组、改革等方面拥有更大杠杆。⑸支持其留任的逻辑在于“制度捍卫者”角色。作为被两党任命和支持的建制派人物，若他认为美联储独立性处于危险之中，且自己的留任有助于捍卫它，那么这一决定几乎变得不可避免。⑹然而，留任也将是艰辛且高风险的。特朗普与美联储的关系早已打破常规，从公开尖锐批评已升级到试图解雇理事库克等更直接的威胁。尽管《联邦储备法》规定理事只能“因故”免职，但这一标准可能正通过库克案在最高法院接受检验。⑺未来四个月，随着特朗普提名的新主席需经参议院确认，以及事态发展，鲍威尔仍有时间权衡“成本”。但其周日的视频和司法部的行动，已清晰表明这场围绕全球最重要央行灵魂与方向的斗争，代价正在急剧攀升。无论去留，他的决定本身都将成为美国央行独立性的一个里程碑式注脚。
自贸协定难抵关税冲击，印度出口面临结构性挑战
⑴巴克莱银行经济学家周五指出，印度近期密集签署和推进的自由贸易协定，可能无法有效抵消美国关税对其出口造成的负面影响。⑵核心问题在于规模不对等。尽管自贸协定有利于贸易流程，但经济学家Aastha Gudwani和Amruta Ghare认为，其带来的出口增量规模，恐难以弥补因美国关税而损失的市场份额。美国在加征关税前是印度最大海外市场，占其出口总额的19.3%。⑶目前，印度是少数尚未与美国达成贸易协议的主要经济体之一，其部分商品面临高达50%的关税税率，这对纺织品、服装、皮革、宝石等劳动密集型产业造成了沉重打击。⑷这一分析揭示了印度外贸的两难处境：一方面积极拓展与其他经济体的自贸网络；另一方面，其最大、最成熟的市场却因缺乏双边协议而壁垒高企，导致传统优势产业的竞争力被削弱。⑸对于印度而言，长期解决方案可能不仅在于签署更多自贸协定，更在于其产业能否向价值链上游迁移，并增强国内市场的吸纳能力，以降低对单一、高壁垒市场的依赖。
北欧联合银行抛出惊人观点：美联储可能在2026年全年“按兵不动”
⑴当前市场共识与北欧联合银行的观点形成尖锐对立。市场普遍预期美元将走弱、股市继续上涨，且美联储在2026年将进一步降息（市场定价约两次、美联储点阵图指引一次）。然而，北欧联合银行的分析师却提出，美联储可能在2026年全年维持利率不变。⑵该行观点的核心论据在于美国劳动力市场的韧性。去年末失业率升至4.6%曾引发担忧，但12月非农数据逆转了此趋势，ISM服务业调查等指标也显示改善。分析师认为，最新的劳动力市场信号描绘了一幅不同的图景，使他们更有信心认为美国经济不会出现大规模疲软。⑶基于此，该行明确表示“难以找到劳动力市场出现足够疲弱的理由，来证明一系列降息的合理性”，并因此预测美联储今年根本不会降息。⑷然而，该报告也承认其观点面临重大风险：即对美联储独立性的威胁（可能指政治施压或对美联储的调查）。尽管影响尚不确定，但报告指出，即便任命一位新的鸽派主席也不足以单方面改变政策，联邦公开市场委员会其他成员甚至可能变得更加鹰派，以避免被视为受到不当影响。⑸这一观点若成立，将对全球资产产生深远影响：美元可能获得远超当前市场预期的强劲支撑；全球利率中枢将被抬高，对成长股和高估值资产构成压力；同时，这也会限制其他主要央行（如欧洲央行）的宽松空间。⑹对于交易者而言，这是一个至关重要的“非共识”预警。未来需要紧密跟踪美国就业和薪资数据，任何持续强劲的表现都可能逐步验证这一鹰派观点，并引发市场对利率路径的剧烈重估。
格陵兰风暴升级，美国会代表团紧急“灭火”，市场担忧犹存
⑴周五，一个由美国民主党参议员克里斯·库恩斯率领的两党国会代表团抵达哥本哈根，会晤丹麦及格陵兰领导人，旨在表达国会对两国的支持，以对冲特朗普总统威胁“夺取”格陵兰所引发的前所未有的外交危机。⑵此次访问紧随周三丹麦与格陵兰外长在华盛顿与美国高层会谈无果之后。丹麦外交大臣拉斯穆森明确表态，合作必须以“尊重领土完整、国际法和联合国宪章”为前提。⑶代表团成员、参议院外交关系委员会成员珍妮·沙欣指出，近期关于美国接管格陵兰的言论破坏了北约稳定，并让主要对手俄罗斯与中国得益。她强调国会两党均对北约及美丹关系给予“压倒性支持”。⑷俄罗斯方面也介入此事，克里姆林宫周五声明称其认为格陵兰是丹麦领土，并指出围绕该岛的安全局势从国际法角度看是“非常态的”，同时批评西方在此事上持双重标准。⑸地缘紧张已开始影响市场。欧洲股市周五表现平淡至小幅走低，部分原因即是格陵兰担忧重现。有报道称，欧洲军队正在登陆格陵兰以防御美国可能的军事威胁。⑹尽管有国会“灭火”行动，但危机根源尚未解除。民调显示，仅17%的美国民众支持特朗普获取格陵兰的努力，两党多数人都反对动用军事力量吞并该岛，但白宫此前立场在会谈中并未改变。⑺综合来看，格陵兰问题已从一个边缘性地缘话题，升级为动摇北约内部互信、引发市场避险情绪的真实风险点。未来演变将取决于美国行政与立法部门之间的权力博弈，以及欧洲盟友协调应对的决心。
以军称对加沙多地实施打击 以回应“严重违反停火协议”事件
当地时间16日，以色列国防军发表声明，针对本周早些时候在拉法西部发生的所谓“严重违反停火协议”事件，以军与以色列国家安全局（辛贝特）联合行动，对加沙地带多处目标实施了打击，目标包括哈马斯和巴勒斯坦伊斯兰圣战组织（杰哈德）的武装人员及其指挥成员。以军与辛贝特表示，他们对任何违反停火协议的行为都将“严肃对待”。
俄罗斯石油产品出口：月度强劲反弹，但全年总量萎缩
⑴最新数据显示，俄罗斯12月海运石油产品出口量环比大幅增长17%，达到906.9万吨。此轮增长主要由燃料产量提升和国内季节性需求下降共同推动。⑵从出口区域看，增长呈现分化。黑海和亚速海港口出口量环比激增42.6%，是关键驱动力，原因是此前受无人机袭击影响的炼油厂已恢复生产。其中，图阿普谢港的装载量环比飙升153%。⑶具体而言，由图阿普谢港出口的恢复是主要贡献点。该港口主要出口罗斯石油公司控制的炼油厂产品，在去年11月21日因无人机袭击中断两周后恢复供应，显著推升了12月的出口量。⑷相比之下，波罗的海港口出口环比增长8.2%，主要受普里莫尔斯克港柴油装载量增加的支撑。而北极港口（摩尔曼斯克和阿尔汉格尔斯克）的出口则暴跌83.5%，远东港口小幅增长9.6%。⑸然而，将时间拉长至全年，2025年俄罗斯海运石油产品出口总量为10.7166亿吨，较2024年下降5.6%。这反映出持续的无人机袭击对国内炼油厂运营和港口基础设施的破坏，对全年出口能力构成了实质性制约。⑹这一“月度反弹、全年萎缩”的数据格局，对全球油品市场的影响是复杂的。短期来看，12月的供应增加有助于缓解局部紧张；但长期而言，地缘冲突导致的生产不稳定性，仍将是扰动全球中间馏分油（如柴油）供应链的一个持续性风险因素。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间21：20，欧元/美元上涨，现报1.1616，涨幅0.06%。纽市盘前，欧元兑美元的价格在最后一个交易日上涨，试图挽回之前的一些损失，摆脱相对强弱指标上的超卖状态，进入与价格相比夸大的超买水平，表明这种看涨势头迅速下降，因为其交易低于EMA50，交易以短期为基础，因此持续存在负面压力。
英镑/美元：截止北京时间21：20，英镑/美元上涨，现报1.3395，涨幅0.13%。纽市盘前，GBPUSD在最后一个交易日的水平上波动，试图恢复之前的一些损失，并试图从相对实力指标中卸载一些明显的超卖水平，特别是随着它们出现积极的信号。
现货黄金：截止北京时间21：20，现货黄金下跌，现报4591.07，跌幅0.53%。纽市盘前，黄金价格继续在最近的盘中水平上波动交易，试图创下新的历史新高，以保持短期的主要看涨趋势，同时沿着主要趋势线交易，其交易在支撑这一趋势的小通道范围内，此外，其交易在EMA50上方的动态支撑继续，加强了价格在近期基础上复苏的机会，特别是在达到超卖水平后，相对强度指标出现了积极的重叠信号。
现货白银：截止北京时间21：20，现货白银下跌，现报88.282，跌幅4.41%。纽市盘前，（白银）价格在最后一个交易日小幅上涨，准备攻击92.00美元的坚实阻力，因其在EMA50上方交易所代表的动态压力仍在继续，加强了短期内主要看涨趋势的主导性和稳定性，特别是其沿着支撑趋势线交易，伴随着相对强度指标达到超卖水平，与价格走势相比被夸大，以接近新的看涨势头，这可能支持其在未来一段时间的上涨。
原油市场：截止北京时间21：20，美油上涨，现报59.700，涨幅1.02%。纽市盘前，（原油）价格在最后一个交易日的水平上飙升，因为它依赖于EMA50的支撑，随着相对强度指标出现积极信号，在周围看涨势头形成积极背离之后，在短期主要看涨趋势占主导地位的情况下，获得了看涨势头。
4、机构观点
巴克莱：马来西亚或在5月加息，不排除提前至3月行动
巴克莱经济学家预测，马来西亚央行可能在今年5月加息25个基点，将政策利率提升至3.0%，且存在提前至3月行动的风险。经济学家Brian Tan在报告中指出，由于经济增长展现出的韧性超出预期，决策者可能重新评估去年实施预防性降息的必要性。虽然央行在3月发布2026年GDP预测前可能倾向观望更多数据，但鉴于其过往采取预防性行动的记录，提前加息的可能性不能排除。预计马来西亚央行在1月的会议上将维持利率不变，但政策基调可能转向更为紧缩。
（亚汇网编辑：冰凡）
