抄底vs出逃，巨震之下，“聪明钱”都去哪了？

文 / 亦岚

2020-03-20 18:25:09 来源:亚汇网

导读

1.抄底vs出逃，聪明资金怎么走？

2.美联储联手九大央行救市

3.丰岭金斌：市场或已到了最坏的时候

头条新闻

抄底vs出逃，聪明资金怎么走？

一、3月9日至13日，A股ETF基金单周资金净流入规模达到137.46亿元，仅3月17日当天，净流入规模就达到100.73亿元。3月17日以来，数据显示逾百亿元保险资金也已抄底入市；

二、3月19日，北向资金净流出102.20亿元，已经连续7个交易日净流出，本月合计净流出达716.31亿元；

三、3月以来南向资金净流入额已超过900亿元，年内资金净流入额接近2000亿元，自2月24日以来已连续19个交易日呈现净流入。

1. 市场跌跌不休之际，也出现了较强的“抄底”信号，其中股票型开放式指数基金（ETF）成为众多资金进场首选。总体看来，目前A股的估值处在底部，且近期已有较大幅度调整，在国内疫情防控趋势向好的背景下，未来继续下跌的空间其实是比较有限的。

2. 近期北向资金连续流出，也有投资者担忧其大幅撤离是否会对A股形成系统性冲击？分析来看，“聪明”资金大幅撤离主要是因为近期海外市场的跌幅较大导致避险情绪发酵，另外也在于抄底跌得更多的海外市场。短期虽受影响，但随着市场趋稳，外资撤离A股的趋势会逐渐减弱。且与海外市场长期比较来看，A股的投资吸引力依旧较强。

3. 从近期部分港股ETF的份额变化以及南向资金的动向来看，内地资金正以历史罕见的力度加大港股市场布局。近段时间以来，港股市场调整幅度远远大于A股，估值已经接近历史底部，因此港股中优质企业的估值吸引力也正在不断提升。

总的来看，3月以来“聪明”资金的做法可以归纳为一句话，即到“便宜”的地方布局“划算”的资产。

精彩观点

丰岭金斌：市场或已到了最坏的时候

全球疫情发展有没有到最坏的时候还不能确定，但是市场或已在最坏的时候了。市场恐慌并不意味着“现金为王”，现金长期是不产生任何回报的，而优质企业是在不断在创造价值的，因此在最便宜的时候把现金换成低估值的优质资产，是“最划算”的一件事情。金斌认为，当下是很难得的投资机会，虽然很难确定疫情何时结束，下周市场怎么走，但现在就是便宜的价格。短期波动在历史长河中只是一朵小浪花，首先要留在市场里面，不能被市场波动洗出去，其次中长期要有坚定信念，企业应该值多少钱，能值多少钱，不能过分在意短期价格波动。

贝莱德陆文杰：经济反弹最终还是会到来

首先，疫情影响属于比较短期的冲击，所以经济反弹最终还是会到来，但由于疫情的影响范围和程度的确比较大，消费者恢复信心以及企业重新开始投资需要的时间可能会比较长。因此这段时间金融市场的动荡不会马上结束，但是也不会触发全球性的经济危机。在经过这次疫情后，更加应该进行全球资产配置，要把资产充分地反映到发展中国家、发达国家相对的经济体量的变化、相对的经济增速以及行业的变化上去，才能保证长期投资的稳健性。

市场回顾

上证指数 -0.98%	深证成指 -0.10%	恒生指数 -2.61%

日经225 -1.04%	标普500 0.47%	纳斯达克 2.30%

宏观新闻

发改委：预计今年CPI呈现前高后低态势

3月19日，国家发改委价格司副司长彭绍宗对猪肉价格和未来物价趋势作出回应称，在当前和今后一段时间生猪产能稳步恢复的情况下，猪肉供应将得到改善，猪肉价格也会随之回落，而我国工农业产品供应比较充足，服务业发展迅速，物价保持平稳运行的基础牢固，预计今年CPI会呈现前高后低的态势，全年物价运行总体将保持在合理区间。

全国社保减免或超5000亿

国务院发布社保减免政策已满月，从各省上报的2月份减免金额来看，企业可5个月减免5000亿社保成本，减负效果已超决策部门预期。人社部养老保险司司长聂明隽19日在人社部新闻发布会称，截至目前，30个省和新疆生产建设兵团已经出台了具体的实施办法，山东省实施办法已经省政府常务会议审议通过，并已暂停征收。从文件报备的情况看，各省减免政策均按顶格实施，把政策用足用实。

美联储联手九大央行救市

据美联储网站，美联储周四宣布与澳大利亚储备银行、巴西中央银行、丹麦国家银行、韩国银行、墨西哥银行、挪威银行、新西兰储备银行、新加坡金融管理局和瑞典国家银行建立临时美元流动性安排（掉期交易），旨在减轻全球美元融资市场的压力，从而减轻这些压力对国内外家庭和企业信贷供应的影响。

地产行业动态

统计局：不把房地产作为短期刺激政策

国家统计局新闻发言人毛盛勇近日在新闻发布会上表示，房地产“房住不炒”的定位没有改变。这些年实施因城施策，强化和落实地方城市主体责任，房地产市场总体平稳，稳地价、稳预期、稳房价的局面初步形成。至于房地产发展政策，按照推动高质量发展的要求，不把房地产作为短期刺激政策。

全国多地楼市酝酿复苏

近日，中国多地售楼处陆续重新开放，因为疫情影响“冰封”近两个月的房地产交易似乎开始酝酿复苏。北京、南京、深圳、常州等多地出现售楼处人流增加的情况，不少消费者戴口罩看房，有的售楼处还需要排队进入。苏州、南京、无锡、西安等地也有房产交易中心或不动产登记中心出现民众排队等待过户的情况。

商学院知识点

金融周期

金融经济周期是指金融经济活动在内外部冲击下，通过金融体系传导而形成的持续性波动和周期性变化。金融经济周期实际上反映了经济波动与金融因素之间的关系，体现了金融变量对真实经济周期的重要影响。