2013-05-06 15:21:36
一周黄金(1471.50,7.30,0.50%)行情回顾黄金白银(24.10,0.09,0.37%)上周窄幅交投，纽金全周收报1464.2美元，涨幅0.73%，上海期金主力1306合约价格，周五收报于294.75元，涨幅0.02%。纽银全周收报24美元，涨幅0.95%，上海期银主力1306合约周五收报于4854元，跌幅0.63%。
截止至2013年5月3日，全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust持仓量为1065.61吨，对比上周该基金持仓减少17.44吨。截止至2013年5月3日，全球最大白银上市交易基金(ETF)—iShare Trust持仓量为10431.39吨，对比上周该基金持仓增加38.97吨。根据CFTC的数据，截止至4月29日，美元指数净多头寸为44449口，美元指数未平仓合约数小幅增加至78266份。欧元方面，投机性净空头寸增加为-49633口。数据显示近期美元或呈现反弹受阻的格局。根据CFTC的数据，截止至4月29日，黄金的商业性净空头本周为104388口，对比上周大幅减少，未平仓合约数增加至415074口。根据CFTC的数据，截止至4月29日，白银的商业性净空头本周为17164口，对比上周有所减少，未平仓合约数减少至158970口。研究显示，黄金的收益率与美国真实利率水平存在负相关关系，通常我们用美国10年期TIPS收益率来追踪美国的真实利率水平。本周美国真实利率近期依旧低于零。
我们的观点
本周金银在35美元和1.5美元区间交投，反弹超过十日后受阻。本周美联储和欧央行利率会议齐公布，加上周五非农成为市场三大焦点。美联储利率政策无新意，坚持每月购买850亿美元债券的计划，并维持利率在0-0.25%之间不变。委员会准备根据劳动力市场或通胀变化前景，增加或减少购买的速度以保持适当的宽松政策。虽然上月美国经济数据多差于预期，美联储对经济前景的预期仍偏向乐观，但认为经济增速却仍受到了财政政策不确定性的拖累。
欧央行货币政策决议如下：1.将欧元系统的主要再融资操作利率下调25基点，至0.50%，从2013年5月8日结算的操作开始生效。2.边际贷款利率下调50个基点，至1.00%，从2013年5月8日开始生效。3.边际存款利率维持在0.00%不变。行长德拉吉在此后的记者会上暗示，相比以往，欧洲央行对负存款利率持更加开放态度，如负存款利率和购买私营业资产。周五公布的数据显示，美国4月非农就业人数增长16.5万人，预期增长14.5万人;4月份失业率继续下滑，降至7.5%，为2008年12月来的最低水平，预期为7.6%。3月非农就业人数修正后为增长13.8万人，初值为增长8.8万人;2月修正为增长33.2万，创2010年5月来新高，初值增26.8万。
反弹受阻后金银多头并未立即撤退，非农前仍测试新高，但周五非农令测试失败。金银已盘整一周，加上宏观面不利、资金在持续流出、市场情绪仍然偏空以及技术形态上仍然处于下跌轨道，久攻不破则跌。目前金价仍受到均线有效支撑，跌破1440可确立反弹结束。白银弱势更弱，24上方空头机会更值得关注。
