2015-06-05 16:56:13
盼望着，盼望着，OPEC的年度例会终于要在周五召开了。市场普遍预期OPEC不会调整产量配额，但高盛却敲响了警钟：别自鸣得意！
高盛衍生品策略师Katherine Fogertey和John Marshall认为，美国石油基金（USO）和能源类特定基金（Energy Select Sector SPDR Fund）隐含波动率水平持续下降，这表明期权投机者几乎不认为市场将出现动荡——即使OPEC会议已进入倒计时。然而，一旦OPEC会议出现令人意外的消息，大家将一窝蜂开展对冲交易，届时，那些对此缺乏高度关注的投资者将损失惨重。
彭博社援引BMO高级股票衍生品交易员Max Breier观点称：“尽管OPEC会议的内容已经被市场普遍预计到（将对产量配额作出任何调整），但投资者可能围绕会议声明的细节制造出一些市场波动。如果市场正在寻找一个催化剂，那将会在细枝末节之处发现它。”
截止6月3日的彭博社追踪的数据显示，能源股票类ETF的一个月期对冲成本自一月份以来下滑了59%，而原油类ETF一个月期对冲成本则从二月份以来跌去46%。“这说明投资者没指望OPEC会议将是影响市场的特定催化剂。”高盛两位策略师这样写道。
他们称：“期权市场说明，市场对原油和能源类股票的自满情绪正处于一种危险的水平。鉴于当前不平衡的仓位和较大的交易量，当分析师们预计没什么大新闻会发生的时候，我们则认为，波动性恰恰有可能发生。”
高盛并不看好短期油价前景。由于供应过剩、生产商容易获得资金这两大因素对市场构成拖累，油价可能在十月份跌至每桶45美元，高盛分析师Jeffrey Currie和Damien Courvalin在5月18日发布的研报中发表了如此观点。这一预估值比WTI油价周三收盘价低了25%。
关于原油市场的未来走势，摩根士丹利表达了担心。该行称，本次OPEC维也纳会议恐怕难见任何成效，原油市场充其量也就是出于多年周期性复苏的过程之中而已，而且美元也正在影响原油价格。油价则会反过来影响美国通胀风险溢价和利率。尽管中期看多原油市场，但油价将重拾波动性，这也就意味着通胀风险溢价仅会循序渐进地回暖而已。
华尔街见闻提及，包括伊朗石油部长Bijan Zanganeh、利比亚代理副总理Mohammad Oun在内的原油业内人士普遍预计，OPEC将按兵不动，仍不会强制成员国严格遵守产量配额。
