2012-06-26 09:40:05
港股昨天全日反覆波动，先升后回，最终跌97点，收报18897点；但大市成交持续低迷，已连续两个交易日不足400亿元；20天线水平岌岌可危，沽空比率再升至11%。港股近月成交大减，高盛昨天也发表报告唱淡港交所（388），给予沽售的投资评级，并将目标价由125元大减25%，至93元。此外，受美股昨晚跌逾百点拖累，港股ADR比例指数曾一度跌逾200点。
高盛报告指出，尽管港交所股价近期已回落不少，但该行认为其股价仍未充分反映出长远仍有被下调评级的风险，因此把港交所投资评级下调至沽售，并将其2012至2014年的每股盈利收入下调4%至5%，至分别为590亿元、700亿元及770亿元。此外，高盛也把其12个月目标价，由125元下调至93元。
大市淡静，港股继续缺乏方向。市场忧虑本周欧盟峰会未能达成欧债危机解决方案，昨晚美股早段显著下滑，拖累隔晚港股ADR比例指数也显著下滑，截至昨晚11时止，已逾跌200点，报18696点；滙控（005）ADR较港收市再跌逾1%，报67.06元；中海油（883）、中石油（857）、中国人寿（2628）及中国铝业（2600）ADR也齐齐跌逾1%。
对于快踏入下半年，法国巴黎投资管理亚太区股票投资主管邝乐天表示，展望下半年恒指合理水平为20000点。他重申，一旦美国推出第三轮量化宽松计划，油价一旦回升，恒指有机会跌穿18000点。
中金董事总经理兼研究部联席负责人黄海洲预测，今年港股会呈M型的走势，即相较于第二季跌势，第三季将会有一波反弹，预期第三季恒指会有15%的上升空间。但9至10月为欧债到期的高峰期，海外市场风险扩大，加上年底前美国财政悬崖（Fiscal Cliff）风险加大；随着内地放松力度强大，部分政策反向调整风险亦增加，预料第三季季末及第四季港股有可能回落。
中金建议增持投资相关类股份，如水泥、机械、重卡，以及消费相关，如汽车、家电及部分金融板块，如房地产、保险及证券。另外，建议减持油气、煤炭、电讯，以及日常消费，对银行股则持中性看法。
惠理上月资产蒸发54亿
另外，由有股坛「金手指」之称的谢清海主理的惠理集团（806），本月初以最多约八成折让沽售瑞金（246）股份，但原来基金上月已受累于多只中小型股份洗仓，管理资产总值按月急挫近一成，至72亿美元（约561.6亿港元），单月蒸发7亿美元（约54.6亿港元），创下该基金自去年9月以来最大单月跌幅。
根据联交所资料，截至5月底止，惠理持股逾5%的16只股份，股价全部按月录得下跌，其中跌幅逾一成股份超过一半，惠理爱股之一正通（1728）上月受累发债失败，股价单月下挫36.7%，是投资组合中跌幅最大股份，撇除5月底出售415万股套现约2000万元影响，按惠理持有约1.56亿股正通股份计算，已为基金5月份带来达4.4亿元账面亏损。
惠理基金以擅于发掘中小型股见称，但在近年民企动辄成为市场沽售对象。不过，翻查资料，惠理自去年9月份管理资产总值大跌两成，单月蒸发17亿美元（约132.6亿港元），至今约9个月时间内减持13只股份至5%以下，似乎反映其投资策略已有所变化。
