2015-04-11 15:36:54
自从格林斯潘(Alan Greenspan)在1987年股市崩盘之后维持货币流动以来，每当事态变糟时，投资者都可以指望美联储的救援。然而，近期美联储的三号人物却向市场发出警报，情况可能与之前大不相同，联储将视市场对升息的反应采取不同措施。
目前美联储主席耶伦(Janet Yellen)及其同僚准备实行2006年以来第一次加息，纽约联储主席杜德利本周两次公开亮相表示，加息的步调很大程度取决于市场会如何应对最初的变动。
杜德利在周一(4月6日)曾表示，“如果短期利率提高后金融市场收紧程度不大，会加快升息步伐。相反，如果金融市场收紧过度，则会放慢加息步伐甚至暂时停止加息。”
同时，杜德利在周三又重申了这种观点，他指出，收紧货币政策时，美联储担心股票和债券价格会涨得太高而失去控制。美林银行投资信用评级策略主管 Hans Mikkelsen也同意会有这种可能性。
杜德利在去年12月曾表示，现在是与2004年美联储提升利率这一市场标杆时所不同的情况。在上一次加息时，尽管格林斯潘采取了行动，金融市场仍然走向松弛。他提到2008年的经济危机，指出美联储应该继续其紧缩政策或利用监管工具来冷却过热的房地产市场。
此外，投资者预测美联储在市场大跳水的时候会挽救他们，一如格林斯潘对策(the Greenspan put)阻止股票价格下跌一样。这种论调最早是2013年美联储官员提到过的，当时他们急于稳定被政府刺激政策可能转向的流言吓坏的投资者。
美林银行Hans Mikkelsen表示，如果杜德利代表了美联储内部一致观点，一旦美联储升息后债券收益率未能走高，且股市仍保持上涨，那么决策者将会采取行动。
他指出，“这就是此次加息所不同的地方，如果金融市场表现得太好，美联储也将不得不更加主动。”Mikkelsen将美联储的新举措形容为“耶伦项圈”(Yellen collar)。
