2018-02-09 14:10:22
美股再次大跌之后，白宫也再次紧急出来回应，白宫发言人拉吉-沙赫表示，“特朗普总统更关注长期趋势以及经济基本因素维持非常强劲。”
那么，很多投资者疑惑了。
美股第一次暴跌可以解释为市场正常的波动调整，但周内连续两次暴跌，是否意味着美国投资市场正在或者将要发生“大调整”呢？
1)经济向好引发股市大跌
本周美股连续2次暴跌中，特朗普都表示更专注长期趋势以及看好经济基本面。
而美国的经济数据也确实表现为向好，例如，上周五公布的美国1月非农数据，其中薪资增长年率表现尤为亮眼，年率增长2.9%，创下金融危机以来的最大增幅。
但目前这些靓丽的经济数据对短期股市走势而言并非“好消息”，因为非农就业人数和薪资水平超预期增长意味着企业雇佣了更多雇员，企业薪水成本增加。
同时，现在美国的失业率这么低，之后薪水会更高，这会大大增加企业成本，之后就可能有通货膨胀问题，美联储会出来加息限制消费。
不过，周四美联储的“三号人物”——纽约联储主席杜德利却表示，导致近期美股大跌的部分原因是全球各国央行收紧货币政策的可能性在上升。与此同时，也坚持加息预期不会动摇，市场预期美联储今年至少三次加息。
加息带来的市场利率上升一方面促使企业融资成本增加，甚至无法获得融资，这会降低部分企业的增长率；另一方面，会让一些低风偏资金退出股市选择货币基金等。加之利率上升也会抬升股市融资借贷成本，使得新流入股市资金减少。
因此，长期来看经济强劲增长是股市上涨的基石，但在美股已处于历史高位的1情况下，经济增长带来的加息预期会促使美股挤出泡沫，也就造成了大跌。
2)美国债券收益率连续走高
事实上，上周以来，债市一直都在指引股市的走向。国债收益率已经大幅回升，从而给投资者带来一个卖出股票的理由。
按照目前美联储的展望，随着税改和可能出现的大基建刺激，结合全球经济的进一步走强和美国通胀的复苏，多次加息可能性正逐渐提高，美国利率可能加速上行，这也直接推动了10年期美债收益率的进一步上升。
华泰宏观首席李超表示，美国金融市场的潜在风险美股持续多年牛市，已经表现出捆绑宏观经济、货币政策、金融稳定的特征，这是典型的逼空行情，没有调整过的市场蕴藏较大风险，只是没有触发因素；而当前美债的长短端利率比较平，可能成为美股调整风险的触发因素。
本周美股大跌更是进一步挤出部分低风偏投资者，在美债的收益率走高的预期下，部分投资者选择投资美国国债。
3)美股各大股指估值已处历史高位
自2009年以来，美股市场已经走了长达9年的牛市行情。道指已从当年的6000多点，飙升至如今的26000点附近，涨幅超过了300%。
数据显示，经过9年的牛市行情，美股各大指数估值都已涨至历史高位，这背后的原因有着美国货币政策太宽松、利率太低、加杠杆等多方面原因。更高的估值是担心市场回落的理由之一。
美股大跌是熊市来临？
美国加息预期升温，是本轮股市大跌的催化剂，而市场的抛售似乎让交易员们的前景变得更加黯淡，他们认为，美联储将会像今年所暗示的那样提高利率。
爱马仕投资管理公司(Hermes Investment Management)投资主管Eoin Murray在周四发表的一份研究报告中说：“信贷危机以来最严重的市场下跌使得市场迅速关注我们对反弹持续性的担忧。”
股市已连续上升约9年时间，为历史上的第二大牛市。在此期间，主要股指上涨了约300%，不包括股息。尽管如此，在过去一年中，许多市场观察人士对创纪录的牛市行情持怀疑态度，他们经常警告股市估值过高。人们认为，所谓的“虚高资产价格”的主要驱动因素，在一定程度上是源于全球同步增长、交易员的狂热情绪以及央行的长期刺激措施。
有市场人士警告称，本周早些时候股市的暴跌应该被视为一个转折点，“大熊市”即将到来。
Kairos Investment Management首席投资官Michele Gesualdi说道：““真正的问题是，我们正处于资本市场的转折点…坦率地说，我们正处于事情将会显著改变的阶段。”Gesualdi警告称，“大熊市”即将到来。
周五罗杰斯最新表示，股市的下一个熊市将比它经历的任何市场低迷期都要更加惨重，这是因为自金融危机y以来，全球经济中积累了更多的债务，尤其是在美国。
尽管罗杰斯并不是说，美股现在即将进入熊市，也不是说知道他们何时会进入熊市，但他声称，他对美股周四恢复跌势并不感到意外，他预计股市将继续下跌。
身为罗杰斯控股公司(Rogers Holdings Inc.)主席的罗杰斯在接受采访时说：“当我们再次遭遇熊市时，这将是我们一生中最糟糕的一次。债务到处都是，而且现在要比之前高得多。”
罗杰斯预计，在美联储提高借贷成本之前，股市都会感到“惶恐不安”。他说，这将是股市再次上涨的时候。
